聚酯产业链周报
影响因素分析因素影响供应利空PX开工率为83%，上升1.6个百分点；PTA周产量为147.1万吨，较上一报告期增加10.6万吨；PTA最新开工率为83.6%，上升2.7个百分点。乙二醇开工率明显回升，乙二醇开工率为54.4%，较上周上升4.2个百分点，油制开工率55.6%，煤制开工率52.7%，油制和煤制开工率均提升；短纤开工率83.5%，持平；瓶片开工率83.8%，先小幅下降再回升，目前开工率与上周持平。需求中性聚酯开工率为89.6%，较上一报告期下降0.2个百分点。织机开工率为68.3%，下降0.7个百分点。聚酯开工率小幅下降，织机开工率仍延续下降趋势，产业链需求仍在显现转弱迹象。成本利多EIA短期展望对2025年度的原油供需调整偏利空，不过以色列对伊朗发动袭击使油价大幅上涨。本周PX价格表现仍较弱，截至6月12日，中国主港PX现货价格为817.8美元/吨，较上周小幅下跌。库存利多截至6月13日，PTA社会库存448.2万吨，较上一报告期增加1.3万吨，今年3月以来库存首次增加；PTA仓单数量小幅回升。截至6月12日，乙二醇库存港口库存为56.4万吨，下降3.4万吨。短纤库存小幅下降，长丝库存继续增加，本周长丝库存整体变动较小。基差利多PX基差233元/吨，明显走强；PTA基差为230元/吨，小幅走强；乙二醇基差为113元/吨，小幅回落；短纤基差为138元/吨，小幅上升；瓶片基差92元/吨，明显走强。利润中性PX加工费233美元/吨，小幅下降。PTA现货加工费416元/吨，小幅上升。油制乙二醇生产亏损，利润状况小幅走弱；煤制乙二醇利润仍较好。聚酯各主要品种的生产利润走势有所分化，长丝利润小幅回落，瓶片和短纤利润小幅上升。 基本面数据02 9 宏观及终端需求情况03 中东冲突油价大幅上涨聚酯产业链品种跟随上涨 PTA利润小幅上升长丝利润小幅回落 产业链基差普遍走强PX基差走强更为明显 美国炼油厂开工率继续上升原油库存下降、汽油库存上升数据来源：Wind国联期货研究所 数据来源：EIA国联期货研究所6月10日，EIA公布的月报显示：对2025年度原油供应上调、需求下调，供应过剩量显著扩大。具体供需预测数据如下：EIA预计2024/25/26年全球原油供应量分别为至10280/10434/10514万桶/日，同比+78/+155/+79万桶/日，较上月预期值调整5/+22/-29万桶/日；预计2024/25/26年全球油品需求量分别为10274/10353/10459万桶/日，同比+59/+79/+106万桶/日，较上月调整0/-19/-4万桶/日。 数据来源：EIA国联期货研究所本次EIA报告对2025-2026年度的供需预测调整较为明显，2025年度的全球原油需求预估调整明显利空，对2026年度的预测偏利多。与上月预估数据相比，本次报告将2025年度原油供应上调22万桶/日，需求下调了19万桶/日；将2026年度原油供应下调了29万桶/日，需求下调4万桶/日。2024年供应过剩6万桶/日，5月份预估过剩1万桶/日；2025年供应过剩82万桶/日，5月预估过剩41万桶/日；2026年供应过剩55万桶/日，5月预估过剩80万桶/日。 PX和PTA开工率上升供应量环比上升 乙二醇开工率回升聚酯开工率略有回落 短纤开工率持平织机开工率下降 5月国内PX产量环比上升PTA月度产量环比小幅上升数据来源：卓创资讯、国联期货研究所 5月乙二醇产量环比下降同比上升聚酯原料需求或将转弱数据来源：卓创资讯、国联期货研究所 5月短纤产量环比上升短纤需求或将转弱 短纤现货利润小幅上升瓶片短纤现货价差变化不大数据来源：卓创资讯、Wind、国联期货研究所 瓶片开工率持平瓶片现货加工费低位徘徊 PTA周产量明显上升PTA库存上升乙二醇库存先降后升数据来源：Wind国联期货研究所 长丝库存小幅上升短纤库存下降 纱线产量表现尚可坯布产量偏弱 宏观及终端需求情况03 中美两国举行经贸谈判全球贸易关系预期好转 5月我国出口同比增长4.8%纺织服装出口同比增长0.6%数据来源：Wind国联期货研究所 T h a n k s感 谢 观 看免责声明本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。期市有风险投资需谨慎
