煤焦周度报告

煤焦：环保督察扰动，宽幅震荡1、供应：六月煤矿安全生产月，产量开工阶段性转弱国内方面，前期因事故停产的煤矿仍多未复产，国家环保督查组入驻内蒙，当地民营露天矿停产较多，部分矿点有短暂性停减产现象，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比减少12.39万吨至1238.52万吨，产能利用率周环比下降0.86%至86.17%。。海外方面，6月11日满都拉口岸因佛祖诞辰日闭关1天，中国煤炭资源网统计本周（6.9-6.12）口岸共通关3天，日均通关176车，较上周同期日均增加43车。2、需求：铁水下行拐点延续，但回调斜率较为平缓焦企继续控量采购，不过随着煤价持续下跌，个别企业对刚需稀缺煤种有适当增加采购，叠加本周环保检查影响下，部分焦企开工负荷降低，厂内原料可用天数小幅增加，中国煤炭资源网统计样本焦企原料煤库存周环比增加0.19天至5.84天。3、库存：下游主动去库进行时，后续或以刚需补库为主本周由于终端需求一般，贸易商多以积极降库为主，钢厂整体出货有限，需求偏弱下，钢材出货转差预期浓厚，库存或将由降转增，铁水产量也将保持下滑，受此影响，钢厂原料采购谨慎，以控量为主，场内原料库存继续下移，本期监测样本点钢企焦炭库存可用天数11.43天，较上周同期减少0.33天。4、观点:期现背离，弱现实仍对盘面有所压制。煤焦价格反弹信号的出现取决于市场对于后续供需宽松的预期是否有所修正，考虑到后续国内产量增幅或将有所收窄，叠加来自上游煤矿成本端压力的传导，不排除事件性扰动的出现将放大煤焦价格的波动弹性，但由于基本面承压的特征在这过程中并未改变，内生性的动能不足或使得价格仍处于动态寻底的阶段。5、投资展望：做缩焦化利润 ◆➢◆➢◆➢◆➢◆ ：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所煤焦基本面数据变化基本面变化供应FW原煤866.29（-6.67）FW精煤440.65（-4.33）需求铁水产量241.61（-0.19）库存利润商品煤322（-15）仓单乡宁低硫仓单800；吕梁沈家峁871； 焦煤基本面数据 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤供给—洗煤厂、煤矿354555657585951月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月%样本洗煤厂（110家）：煤炭：开工率：中国（周）2019202020212022202320242025600650700750800850900950100001/0602/0603/06 04/06 05/06 06/06 07/06 08/06 09/06 10/06 11/06 12/06万吨炼焦原煤产量2022202320242025 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所 ：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤供给—月度700080009000100001100012000130001月2月3月4月5月6月7月万吨炼焦烟煤产量当月值万吨2019202020212022 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤供给—蒙煤通关0200400600800100012001400160001/0202/0203/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02车/天甘其毛都口岸蒙煤通关量2021202220232024010020030040050060070001/0202/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02车满都拉口岸蒙煤通关辆2021202220232024 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—坑口本周样本煤矿原煤库存周环比增加16.9万吨至452.4万吨，精煤库存周环比增加0.64万吨至430.6万吨。05010015020025030035040045050001/0502/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05万吨原煤库存总量:汇总202220232024 ：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所◼202505010015020025030035040001/0502/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05万吨精煤库存总量:汇总202220232024 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—港口◼本周焦煤港口库存313.02万吨，周环比增加11.46万吨。-50050100150200250300350万吨库存:炼焦煤:湛江港:当周值京唐港日照港连云港青岛港 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—焦化厂4006008001000120014001600万吨炼焦煤：全样本：独立焦化企业：库存：中国（周）70090011001300150017001900210023001月2月3月4月5月6月7月8月万吨炼焦煤：独立焦化企业：库存：中国（周）20192020202120222023 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所681012141618202224261月2月3月4月5月6月7月8月天炼焦煤：独立焦化企业：平均可用天数：中国（周）2019202020212022 、 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—焦化厂—分区域—季节性表现1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月230家独立焦化厂：炼焦煤：库存：东北地区（周）201920202021202220232024202510020030040050060070080090010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨230家独立焦化厂：炼焦煤：库存：华北地区（周）2019202020212022202320242025501001502002503003504004501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月230家独立焦化厂：炼焦煤：库存：华中地区（周）20192020202120222023202420250501001502002501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨230家独立焦化厂：炼焦煤：库存：西北地区（周）2019202020212022202320242025305070901101301501701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—分产能—可用天数2022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-04炼焦煤：230家独立焦化厂：库存可用天数：中国（周）810121416182022241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月天230家独立焦化厂：炼焦煤：库存可用天数：中国（周）20192020202320241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月230家独立焦化厂：炼焦煤：产能100-200万吨：库存可用天数：中国（周）20192020202120222023202420250510152025301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月天230家独立焦化厂：炼焦煤：产能＜100万吨：库存可用天数：中国（周）2019202020232024 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—钢厂2022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-04炼焦煤：247家钢铁企业：库存：中国（周）2022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-04炼焦煤：247家钢铁企业：库存可用天数：中国（周） 焦炭基本面数据 资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资 料 来 源：Mysteel、iFind、Wind、富 宝 资 讯、国 泰 君 安 期 货 研 究 所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所