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国债期货周报

2025-06-15 唐立,虞堪国泰君安期货徐红金

摘要：国债期货上周整体维持窄幅震荡并微幅上行。全球风险偏好受伊以冲突影响下行，原油单周大涨。5月金融数据显示宽信用落地仍需时日。央行公告称6月16日将开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为182天，宽货币大势不改。尽管国债期货近期震荡走高，但后市大方向仍看震荡，建议适当关注套利策略、配置与套保需求。
周度聚焦与行情跟踪：
- 国债期货合约周度震荡上行，TL合约升幅较大，曲线再度走平。
- 基差走势平稳，主力合约IRR基本在1.8-1.9之间，高于资金利率但性价比下降。
- 跨期价差方面，09-12组合稍有反弹，反映市场情绪回落，但流动性有限，不具有操作性。
- 曲线结构方面，关注曲线走陡机会。
流动性监控与曲线跟踪：图表显示相关数据，但具体内容未在文本中展开。
席位分析：
- 分机构类型净多头持仓日度变化：私募增加2.15%，外资增加2.86%，理财子增加2.67%；周度变化：私募增加1.4%，外资减少3.33%，理财子减少3.86%。
风险提示：货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期。

国债期货周报

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