综述
本周全球燃料油价格波动幅度明显放大，地缘冲突导致价格逐步上行，裂解、月差从高位小幅回落。伊朗、以色列之间的地缘冲突持续扩大，原油及相关油品价格全线上涨。霍尔木兹海峡的通航能力成为核心问题，若海峡中断，中东85%的燃料油出口将受影响，沙特、阿联酋、伊拉克、科威特等国的燃料油出口将大幅受限，伊朗燃料油出口已明显下降，因此中东高硫燃料油出口将受显著影响，新加坡380的价格将保持强势。科威特作为亚太新增的低硫供应国，地缘冲突可能影响其低硫组分出口，同时巴西到达新加坡地区的低硫现货数量环比下降，低硫市场现货供应将继续偏紧，对价格产生利多影响。近期可关注燃料油裂解以及近月月差的做多空间，尤其是受影响程度更深的高硫燃料油。
供应
- 炼厂开工：中国原油常减压、独立炼厂、主营炼厂产能利用率均处于历史高位水平。
- 全球炼厂检修：全球CDU、FCC、加氢裂化、焦化装置检修量较前期有所增加。
需求
- 国内外燃料油需求数据：新加坡船供燃料油销量、中国燃料油表观消费量、中国船用燃料油实际消费量均处于历史高位水平。
库存
- 全球燃料油现货库存：新加坡重质油库存、富查伊拉重质馏分油库存、欧洲ARA燃料油库存、美国地区燃料油现货库存均处于历史低位水平。
价格及价差
- 亚太区域现货FOB价格：新加坡3.5%燃料油FOB价格、新加坡0.5%燃料油FOB价格、富查伊拉3.5%燃料油FOB价格、富查伊拉0.5%燃料油FOB价格均处于历史高位水平。
- 欧洲区域现货FOB价格：西北欧3.5%燃料油FOB价格、西北欧1%燃料油FOB价格、地中海3.5%燃料油FOB价格、地中海1%燃料油FOB价格均处于历史高位水平。
- 美国地区燃料油现货价格：美湾3.5%燃料油FOB价格、纽约港高硫燃料油cargo价格、美湾0.5%燃料油FOB价格、USAC低硫直馏燃料油价格均处于历史高位水平。
- 纸货与衍生品价格：西北欧高硫掉期连、西北欧低硫掉期连、新加坡低硫燃料油掉期连、新加坡380船燃掉期连均处于历史高位水平。
- 燃料油现货价差：新加坡高低硫价差、新加坡粘度价差均处于历史高位水平。
- 全球燃料油裂解价差：新加坡高硫裂解价差、新加坡低硫裂解价差、西北欧3.5%裂解价差、西北欧1%裂解价差均处于历史低位水平。
- 全球燃料油纸货月差：新加坡高硫M1-M2、新加坡高硫M2-M3、西北欧高硫M1-M2、西北欧高硫M2-M3、新加坡低硫M1-M2、新加坡低硫M2-M3均处于历史低位水平。
进出口
- 国内燃料油进出口数据：燃料油，不含生物柴油：出口数量合计、进口数量合计均处于历史高位水平。
- 全球高硫燃料油进出口数据：全球高硫进口数量周度变化、全球高硫出口数量周度变化均处于历史高位水平。
- 全球低硫燃料油进出口数据：全球低硫进口数量周度变化、全球低硫出口数量周度变化均处于历史高位水平。
