黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河投研黑色与有色研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【相关资讯】11.8%，同比下降9.5%。交易策略【交易策略】3.期权：建议观望。 2/5(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。)双焦【相关资讯】1.Mysteel煤焦：10日唐山市场入炉煤价格下调20元/吨，现一级干熄焦入炉煤A≤9.5、S≤0.75、V≤28、G≥65、Y≥11.5、CSR≥65、MT≤10出厂价现金含税1000元/吨。2.Mysteel煤焦：根据中蒙两国双边协定，6月11日蒙古国佛祖诞辰日三大口岸闭关一天，6月12日恢复通关。据Mysteel统计数据显示，甘其毛都口岸监管区库存417.95万吨，闭关可小幅缓解库存周转压力。3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1328元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1304元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1425元/吨；焦煤：山西煤仓单880元/吨，蒙5仓单840元/吨，蒙3仓单787元/吨，澳煤（港口现货）仓单885元/吨。【逻辑分析】夜盘双焦价格震荡运行。现货上，焦煤价格依然小幅下跌为主，下游采购积极性一般，煤矿虽有小幅减产，但力度不足，库存依然累积，库存压力较大；焦炭第三轮降价已落地，市场仍有看跌预期。总体看来，双焦基本面虽略有改观，但并没有发生质的变化，短期盘面博弈较为激烈，关注宏观面消息带来的影响，短期建议观望为主，不过中期看双焦依然存在向下的压力，亦可逢高试空。【交易策略】1.单边：观望为主，亦可逢高试空2.套利：观望3.期权：熔断累沽/卖出虚值看涨（场外）4.期现：观望(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿1.世界银行将全球GDP增长预期从2.7%下调至2.3%，预测显示贸易纷争、政策不确定2.截至2025年6月10日，今年国内土储专项债新发规模已达1083.48亿元，涉及4423.中钢协9日发布文章《维护产业链整体利益共同抵制“内卷式”竞争》。文章指出，汽车企业“卷”价格，上游原料供应商倍感压力，钢铁企业对此深有同感，严重冲击了企业的稳健经营。文章倡议：钢铁、汽车产业应凝聚共识、苦练内功、加强自律、共破“内卷”。4.青岛港PB粉现货719（-5），折标准品756；超特粉现货615（-3），折标准品837；卡粉现货815（-6），折标准品767；主流定价品为PB粉现货719（-5），标准品756，09铁夜盘铁矿价格上涨1.22%，价格底部支撑较强，短期驱动市场涨跌的核心因素较弱。基本面方面，供应端主流矿山发运平稳，环比进入季节性发运高峰，同时国内到港量环比大幅回升；非主流矿环比连续较快回升，但从月度级别来看，非澳巴发运量同比减量难以看到扭转。需求端，5月份钢联铁水产量处于高位水平，同比增加6.7%，环比增加0.2%，上周铁水产量环比小幅回落，但同比增量有望得到延续，制造业用钢需求维持高增长。整体来看，当前终端用钢需求环比进入季节性淡季，资金可能会交易终端弱现实，但当前估值底部矿价向下空间较小，矿价预计底部震荡运行。(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【相关资讯】性将阻碍经济增长。个项目、24只专项债。矿主力合约基差58。【逻辑分析】【交易策略】1．单边：震荡运行2．套利：9/1跨期高位运行3．期权：观望 3/5 铁合金1.宁夏某硅锰厂2台硅锰炉于近期复产，目前该厂在产4台。2.10日天津港半碳酸成交32.5-33元/吨度，加蓬块36-36.3元/吨度，澳块Mn46%成交40.5元/吨度，澳块Mn43%成交40元/吨度，南非高铁29元/吨度。【逻辑分析】硅铁方面，10日现货价格整体下跌50至100元/吨。供应端，合金厂开工率小幅回升，整体维持低位。需求端，钢材需求淡季到来，钢材表需有所下降，但钢材总体产量暂时平稳，对硅铁需求冲击尚不直接。宏观方面，中美在伦敦经贸谈判对市场情绪影响较大，结果公布前期价底部震荡为主。锰硅方面，10日锰矿稳中偏弱运行，天津港半碳酸、澳块下跌0.2至1元/吨度，锰硅现货稳中偏弱。锰硅供应端产量同样小幅增加；需求端，华东地区进入梅雨季节，螺纹钢表需下滑较为明显，对锰硅需求有所压制。成本端，锰矿港口现货再度偏弱运行。总体来看基本面缓慢走弱中，宏观事件落地前短期底部震荡。(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 【相关资讯】【交易策略】单边：底部震荡；套利：观望；期权：逢高卖看涨期权。 4/5 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 5/5