铂族金属周报：现货紧俏 铂金具备进一步上涨空间

核心观点

• 铂金价格上涨：受特朗普政府财政法案和关税政策风险影响，黄金价格上涨，铂金作为黄金替代品，需求增加，推动铂金价格表现强势。
• 铂金供应有限：铂族金属供应量少，需求增加将导致供需矛盾扩大，推动价格上涨。
• 钯金需求受影响：汽车尾气催化剂需求占钯金总需求比重高，受美国关税政策影响较大，预计价格表现弱于铂金。

关键数据

• 铂金ETF持仓：截至6月10日，铂金ETF总持仓量为77.1吨。
• 钯金ETF持仓：截至6月10日，钯金ETF总持仓量为12.83吨。
• CME铂金库存：截至6月13日，CME铂金库存下降至10.59吨。
• CME钯金库存：截至6月13日，CME钯金库存为1507千克。
• 全球前十五大铂金矿山产量：2025年二季度预计为30.72吨，同比下降7.69%。
• 全球前十五大钯金矿山产量：2025年全年预计为165.78吨，同比下降0.86%。
• 中国铂金进口量：4月份为11.55吨，较3月份明显增加。
• 中国钯金进口量：4月份为2.71吨。
• 中国乘用车产量：2024年累计产量同比增长7.08%。
• 美国汽车产量：2024年累计产量同比增长7.08%。
• 美国新能源汽车渗透率：2024年达到9.0%。

研究结论

• 铂金：现货紧俏，供应有限，需求增加，具备进一步上涨空间。
• 钯金：受汽车产量影响较大，需求端受到冲击，价格表现预计弱于铂金。
• 技术图形：NYMEX铂金主力合约呈现菱形横移态势，预计在1200美元/盎司支撑位盘整后仍具备上升空间；NYMEX钯金主力合约价格呈现区间震荡格局。