欧洲建筑、建材和房屋建造股
CRH：2025财年 consensus EBITDA 为 7.492亿美元，位于公司指引的 7.3-7.7亿美元区间中位，考虑到 EBITDA 桥接中的其他因素，预计有机增长率为 5.5%。尽管公司对 IIJA 资金剩余的积极表态，但由于美国多地五月遭遇的恶劣天气以及新建筑住宅的持续低迷，CRH 的 consensus 估值仍然疲软。与美国同行相比，CRH 的 consensus 估值在 2025年和2026年预计将落后于同行，尽管外汇和结构带来的积极贡献以及其国际业务的改善前景。
Heidelberg Materials：尽管公司表示信心十足，但由于美国市场在 2025年第二季度持续的疲软，以及新的财务目标并未为长期预测提供上涨动力，Heidelberg Materials 的 consensus 估值在过去一个月略有下降。2025财年 EBIT consensus 估值为 34.37亿欧元，高于公司指引范围中值的 32.5-35.5亿欧元。Heidelberg Materials 的上市子公司在过去一个月几乎没有变动，但其在印尼、泰国和摩洛哥等地区的同行 consensus 估值略有上升。Heidelberg Materials 持有的股权价值略有上升至每股 15.8欧元（三个月前为 15.4欧元）。
Holcim：在 Amrize 分拆前的几周，共识预期下调了低个位数，这可能与强劲的瑞士法郎以及美国 Amrize 市场持续疲软有关。Holcim 集团持有的股权价值在过去一个月保持稳定，为每股 7.4瑞士法郎。Lafarge Africa 的共识上调可能越来越大，因为目前处置过程存在不确定性。
地区销售额分布：CRH 欧洲销售额占比 30.0%，Heidelberg Materials 为 49.1%，Holcim 为 34.3%。在北美，CRH 占比 64.0%，Heidelberg Materials 占比 25.1%，Holcim 占比 38.7%。在非洲和中东，CRH 占比 8.8%，Heidelberg Materials 占比 7.4%，Holcim 占比 8.8%。在亚洲，CRH 占比 6.0%，Heidelberg Materials 占比 18.5%，Holcim 占比 7.7%。
估值和关键绩效指标：欧洲、北美、拉丁美洲、非洲和中东地区的 P/E、EV/EBITDA 和股息收益率等估值指标显示，Heidelberg Materials 的估值相对较高。亚洲地区的估值指标也显示 Heidelberg Materials 的估值相对较高。
Jefferies 覆盖范围：Jefferies 覆盖了欧洲、北美、拉丁美洲、非洲和中东地区的建筑、建材和房屋建造股，以及亚洲地区的部分水泥股。Jefferies 的分析师团队在全球范围内对多个地区的建筑和建材行业进行覆盖。
