地产链化工品追踪系列报告（2023-12）：纯碱、水泥等产品价格环比增长

证券研究报告 行业研究 2024年1月5日 本期内容提要： ➢下游地产行业方面： ➢国房景气指数和化工产品价格存在一定相关性。2023年11月，全国房地产开发景气指数为93.42，同比下降0.96点，环比增长0.02点；2023年12月，中国化工产品价格指数(CCPI)均值为4620.33，同比下降3.99%，环比下降2.06%。 洪英东化工行业分析师执业编号：S1500520080002联系电话：+86 010-83326848邮箱：hongyingdong@cindasc.com ➢商品房销售面积累计同比持续下降，销售金额累计同比下降。2023年11月，商品房销售面积累计同比下降0.08%，其中住宅下降0.07%，办公楼下降0.12%，商业营业用房下降0.14%；商品房销售额累计同比下降0.05%，其中住宅下降0.04%，办公楼下降0.15%，商业营业用房下降0.12%。 尹柳化工行业研究助理联系电话：+86010-83326712邮箱：yinliu@cindasc.com ➢百强房企2023年全年销售额达6.27万亿元。中指研究院数据显示，2023年百强房企（TOP100）销售总额为62791亿元，同比下降17.3%。其中，TOP100房企2023年12月份单月销售额同比下降35.9%，环比增长20.8%。（来自中国经济网、证券日报、中指研究院） ➢上游化工产品方面： ➢（1）玻璃产业链：2023年12月，浮法平板玻璃月均价为2004.30元/吨，环比下降0.64%，同比增长24.65%；2023年12月，重质纯碱均价为2949.76元/吨，环比增长20.54%，同比增长7.42%；轻质纯碱均价为2785.10元/吨，环比增长25.48%，同比增长5.39%；纯碱期货结算价为2703.71元/吨，环比增长16.94%，同比下降3.80%。 ➢（2）水泥产业链：2023年12月，水泥价格指数为113.31，环比增长2.15%，同比下降23.12%；2023年12月，减水剂月均价为3711.90元/吨，环比下降3.64%，同比下降6.40%；2023年12月，聚羧酸减水剂单体TPEG月均价为7150.00元/吨，环比下降0.72%，同比下降7.53%。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢（3）涂料产业链：2023年12月，钛白粉月均价格为15917.29元/吨，环比下降3.16%，同比增长5.53%。 ➢（4）保温材料产业链：2023年12月，纯MDI价格为20414.29元/吨，环比下降5.85%，同比增长21.71%；聚合MDI价格为 15550.00元/吨，环比下降2.12%，同比增长9.44%。 ➢（5）家居产业链：2023年12月，TDI价格为16557.14元/吨，环比下降1.84%，同比下降6.06%。 ➢（6）型材管材产业链：2023年12月，聚乙烯价格为8100.19元/吨 ， 环 比 增 长0.44%， 同 比 增 长0.40%； 聚 丙 烯 粉 料 价 格 为7356.38元/吨，环比下降0.13%，同比下降4.80%；聚丙烯粒料价格为7488.57元/吨，环比下降1.76%，同比下降4.92%；PVC电石法价格为5534.43元/吨，环比下降1.99%，同比下降6.47%；PVC乙烯法价格为5968.33元/吨，环比下降3.10%，同比下降5.46%。 ➢（7）胶粘剂产业链：2023年12月，DMC价格为14033.33元/吨，环比下降3.70%，同比下降17.69%；PVA价格为10876.71元/吨，环比增长2.60%，同比下降22.31%。 ➢风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本增长或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 目录 下游房地产对化工品影响较大...........................................................................................................5玻璃产业链（平板玻璃+纯碱）........................................................................................................8水泥产业链（水泥+减水剂）..........................................................................................................11涂料产业链（油漆+钛白粉）..........................................................................................................14保温材料产业链（聚合MDI+纯MDI）.........................................................................................16家居产业链（TDI）..........................................................................................................................18型材管材产业链（PVC+PP+PE）...................................................................................................19胶黏剂产业链（PVA+有机硅）.......................................................................................................22风险因素............................................................................................................................................24 图目录 图1：国房景气指数及CCPI...................................................................................................................................5图2：商品房销售面积变化情况...........................................................................................................................5图3：商品房销售额变化情况................................................................................................................................5图4：房地产开发产业链中的主要化工品.........................................................................................................6图5：房地产上游化工品价格月度表现.............................................................................................................6图6：平板玻璃产业链..............................................................................................................................................8图7：平板玻璃价格（元/吨）..............................................................................................................................8图8：纯碱产业链.......................................................................................................................................................9图9：重质纯碱及轻质纯碱价格（元/吨）.......................................................................................................9图10：纯碱期货价格（元/吨）..........................................................................................................................10图11：水泥产业链...................................................................................................................................................11图12：水泥价格指数..............................................................................................................................................11图13：萘系减水剂产业链.....................................................................................................................................12图14：聚羧酸减水剂产业链................................................................................................................................12图15：萘系减水剂价格（元/吨）.....................................................................................................................13图16：聚羧酸减水剂价格（元/吨）...........................................................................................