地产链化工品追踪系列报告（2023-09）：玻璃、纯碱等化工品价格同环比回升

玻璃、纯碱等化工品价格同环比回升 证券研究报告 行业研究 2023年10月10日 本期内容提要: 投资评级 上次评级 ➢下游地产行业方面： ➢国房景气指数和化工产品价格存在一定相关性。2023年8月，全国房地产开发景气指数为93.56，同比下降1.47点，环比下降0.21点；2023年9月，中国化工产品价格指数(CCPI)均值为4980.20，同比下降3.00%，环比增长6.12%。 洪英东化工行业分析师执业编号：S1500520080002联系电话：+86 010-83326848邮箱：hongyingdong@cindasc.com ➢商品房销售面积累计同比持续下降，销售金额累计同比下降。2023年8月，商品房销售面积累计同比下降0.07%，其中住宅下降0.06%，办公楼下降0.13%，商业营业用房下降0.19%；商品房销售额累计同比下降0.03%，其中住宅下降0.02%，办公楼下降0.17%，商业营业用房下降0.16%。 尹柳化工行业研究助理联系电话：+86010-83326712邮箱：yinliu@cindasc.com ➢存量房贷利率下调，提前还贷需求减少。据中国证券报报道，存量首套房贷利率于9月25日起下调。对于符合条件的存量首套住房贷款，借款人无需提交申请，银行会统一批量调整，并发送短信通知借款人调整结果，利率调整后于当日起按新的利率水平执行。 ➢促进房地产市场平稳健康发展，多个二线城市全域取消限购政策。据证券日报报道，继大连、南京等二线城市取消现行限购政策后，9月11日，济南和青岛住建部门接连发布消息，宣布调整现行限购政策。一是宣布市域全域取消限购政策，二是优化住房上市交易年限，取得商品住房《不动产权证书》即可上市交易。据统计，截至9月12日，已有包括兰州、东莞、佛山、沈阳、嘉兴、大连、南京、济南、青岛在内的9个城市全面取消限购政策。 ➢上游化工产品方面： ➢（1）玻璃产业链：2023年9月，浮法平板玻璃月均价为2113.80元/吨，环比增长6.58%，同比增长18.83%；重质纯碱均价为3285.00元/吨，环比增长31.59%，同比增长18.18%；轻质纯碱均价为3093.85元/吨，环比增长31.98%，同比增长16.84%；纯碱期 货 结 算 价 为3055.90元/吨 ， 环 比 增 长25.13%， 同 比 增 长15.64%。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢（2）水泥产业链：2023年9月，水泥价格指数为105.93，环比下降3.34%，同比下降27.84%；减水剂月均价为3912.50元/吨，环比增长2.80%，同比增长1.50%；聚羧酸减水剂单体TPEG月均价 为7583.33元/吨，环比增长5.83%，同比下降13.56%。 ➢（3）涂料产业链：2023年9月，钛白粉月均价格为16329.40元/吨，环比增长5.12%，同比增长5.08%。 ➢（4）保温材料产业链：2023年9月，纯MDI价格为22015.00元/吨 ， 环 比 下 降1.57%， 同 比 增 长13.79%；聚 合MDI价 格 为16725.00元/吨，环比下降2.52%，同比增长8.70%。 ➢（5）家居产业链：2023年9月，TDI价格为17935.00元/吨，环比下降4.16%，同比下降6.46%。 ➢（6）型材管材产业链：2023年9月，聚乙烯价格为8373.75元/吨 ， 环 比 增 长1.61%， 同 比 增 长2.59%；聚 丙 烯 粉 料 价 格 为7582.75元/吨，环比增长6.14%，同比下降2.17%；聚丙烯粒料价格为7977.95元/吨，环比增长6.54%，同比下降2.14%；PVC电石法价格为6131.60元/吨，环比增长2.94%，同比下降2.92%；PVC乙烯法价格为6578.70元/吨，环比增长0.92%，同比下降1.99%。 ➢（7）胶粘剂产业链：2023年9月，DMC价格为14120.00元/吨，环比增长5.58%，同比下降27.14%；PVA价格为12406.50元/吨，环比增长7.82%，同比下降28.85%。 ➢风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本增长或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 目录 下游房地产对化工品影响较大...........................................................................................................5玻璃产业链（平板玻璃+纯碱）........................................................................................................9水泥产业链（水泥+减水剂）..........................................................................................................12涂料产业链（油漆+钛白粉）..........................................................................................................15保温材料产业链（聚合MDI+纯MDI）.........................................................................................17家居产业链（TDI）..........................................................................................................................18型材管材产业链（PVC+PP+PE）...................................................................................................19胶黏剂产业链（PVA+有机硅）.......................................................................................................22风险因素............................................................................................................................................24 图目录 图1：国房景气指数及CCPI...................................................................................................................................5图2：商品房销售面积变化情况...........................................................................................................................5图3：商品房销售额变化情况................................................................................................................................5图4：房地产开发产业链中的主要化工品.........................................................................................................6图5：房地产上游化工品价格月度表现.............................................................................................................6图6：平板玻璃产业链..............................................................................................................................................9图7：平板玻璃价格（元/吨）..............................................................................................................................9图8：纯碱产业链.....................................................................................................................................................10图9：重质纯碱及轻质纯碱价格（元/吨）.....................................................................................................11图10：纯碱期货价格（元/吨）..........................................................................................................................11图11：水泥产业链...................................................................................................................................................12图12：水泥价格指数..............................................................................................................................................12图13：萘系减水剂产业链.....................................................................................................................................13图14：聚羧酸减水剂产业链................................................................................................................................13图15：萘系减水剂价格（元/吨）...........................