欧元区和英国：通胀挂钩市场幻灯片（2025年6月）：我们对欧元区和英国通胀挂钩市场的投资观点和市场状况总结

点击此处查看演示文稿 +44 (0) 20 7773 3557yaroslav shelepkoiaroslav.shelepko@barclays.com巴克莱，英国 巴克莱银行爱尔兰有限公司巴黎分行（BBI，巴黎）重要披露：2025年6月10日分析师认证：信息公开披露巴克莱银行PLC（巴克莱，英国）巴克莱银行爱尔兰有限公司米兰分行（BBI，米兰）巴克莱资本公司（BCI，美国）信息披露的可用性：参与生产巴克莱研究的法人实体：巴克莱证券日本有限公司 (BSJL, 日本)巴克莱固定收益与信贷研究部门产生的投资建议类型：巴克莱固定收益和外汇研究产生的其他投资建议的披露：巴克莱研究由巴克莱银行PLC的投资银行及其附属公司（以下简称“巴克莱”）制作。巴克莱银行爱尔兰有限公司法兰克福分行（BBI，法兰克福）巴克莱银行有限公司香港分行（巴克莱银行，香港）对于本研究报告涉及的所有发行人的当前重要披露，请参阅 https://publicresearch.barclays.com 或另发送书面请求至：Barclays Research Compliance, 745第七大道, 13楼, 纽约, NY 10019 或致电 +1-212-526-1072。所有参与此项研究报告的作者均为研究分析师，除非另有说明。报告顶部的发布日期反映报告产生的当地时间，可能与GMT提供的发布日期不同。所有价格信息仅供参考。除非另有说明，价格来源于LSEG数据与分析，并反映相关交易市场的收盘价，该价格可能并非发布时的最后可用价格。除巴克莱正式评级系统分配的任何评级外，本出版物还可能包含由FICC研究分析师生产的投资建议，例如交易思路、主题筛选、评分卡或投资组合建议。由非信用研究团队生产的此类投资建议应保持开放状态，直至在后续的研究报告中被修订、重新平衡或关闭。由信用研究团队生产的此类投资建议仅适用于当前市场条件，并不得依赖其他方式。巴克莱不针对资产支持证券进行评级。巴克莱资本公司及其附属公司中的任何一家可能曾作为任何其他资产支持证券的首次公开募股的承销商，这些证券被包含在其证券化研究报告中提到的交易想法中建议。巴克莱资本公司及其任何一家附属机构均与在其研究报告中涵盖的公司进行和寻求进行业务往来。因此，投资者应注意巴克莱可能存在影响本报告客观性的利益冲突。巴克莱资本公司及其任何一家附属机构定期交易其研究报告中涉及的债务证券（及相关衍生品），通常作为主要交易方并提供流动性（作为做市商或以其他方式）。巴克莱的交易席位可能在这些证券、其他金融工具和/或衍生品中持有多头和/或空头头寸，这可能与其投资者的利益产生冲突。在允许且符合适当信息隔离限制的情况下，巴克莱固定收益研究分析师会定期与其交易席位人员就当前市场状况和价格进行交流。巴克莱固定收益研究分析师的薪酬基于多种因素，包括但不限于其工作质量、公司整体业绩（包括投资银行部门的盈利能力）、市场业务的盈利能力和收入，以及公司交易客户对分析师所涵盖的资产类别的研究的潜在兴趣。如果任何历史定价信息来自巴克莱的交易席位，该公司不保证其准确性和完整性。所有级别、价格和利差均为历史数据，不一定代表当前市场水平、价格或利差，其中一些或全部自本文件发布以来可能已发生变化。巴克莱研究部门提供各种类型的研究，包括但不限于基本面分析、与股票挂钩的分析、量化分析以及交易策略。巴克莱研究中包含的建议和交易策略可能因时间范围、方法论或其他方面的差异而有所不同。为了获取巴克莱关于研究传播政策和程序的相关声明，请参考https:// publicresearch.barclays.com/S/RD.htm为了访问巴克莱研究冲突管理政策声明，请参阅：https:// publicresearch.barclays.com/S/CM.htm.我，伊拉斯特夫·谢列普科，特此证明：(1)本研究报告中所表达的观点准确反映了我对本研究报告中所提及的任何或所有证券发行人的个人看法，以及(2)我的任何补偿与本研究报告中表达的特定建议或观点没有直接或间接的关系。巴克莱固定收益与外汇研究在过去12个月内可能已就本研究报告中所推荐的同一种证券/工具发布过其他投资建议。欲查阅巴克莱固定收益与外汇研究在过去12个月内发布的所有投资建议，请参阅https://live.barcap.com/go/research/Recommendations.彭博®是彭博财政有限公司及其附属公司（统称“彭博”）的商标和服务商标，彭博指数是彭博的商标。彭博或彭博的授权方拥有彭博指数的所有专有权利。彭博不认可或批准此材料，也不保证其中任何信息的准确性或完整性，也不对此可取得的成果做出任何明示或暗示的保证，根据法律允许的最大程度，彭博对此产生的任何损害或责任概不负责。 2 2025年6月10日免责声明：巴克莱 | 欧元和英国：通货膨胀挂钩市场英国:本文仅由或经授权人(巴克莱银行有限公司)批准分发(1)或分发(2)给，并针对(a)在英国具有投资相关专业经验，且属于2000年金融服务与市场法案第19(5)条中定义的\"投资专业人士\"的\"金融促进(2005)条例\"(以下简称\"条例\")中的人员；或(b)根据\"条例\"第49(2)条所述的高净值公司、非法人协会和合伙企业以及高价值信托的受托人；或(c)根据法律可合法传达的其他人员（所有此类人员均为\"相关人士\"）。与此通讯相关的任何投资或投资活动仅限于向相关人士提供和仅与相关人士进行。接收此通讯的其他人员不应依赖或依据此通讯行事。巴克莱银行有限公司经谨慎监管当局授权，并由金融行为监管局和谨慎监管当局监管，是伦敦证券交易所的成员。在不限制上述任何内容且在法律允许的范围内，巴克莱银行、任何关联公司、其各自的官员、董事、合伙人或雇员在任何情况下均不对（a）任何特殊、惩罚性、间接或后果性损害；（b）任何利润损失、收入损失、预期节余损失或机会损失或其他财务损失承担责任，即使已被告知此类损害的可能性，这些损害源于对本文或其内容的任何使用。它已为机构投资者准备，而非零售投资者。它已由下述的一个或多个巴克莱附属法律实体或由一个独立且非关联的第三方实体（可能由该第三方实体在与其沟通中告知您）分发。它仅用于信息目的，巴克莱对此不提供明示或暗示的保证，并明确否认与本出版物中包含的任何数据相关的所有适销性或特定目的或用途的保证。在本出版物首页声明其为机构投资者设计且不受适用于根据美国FINRA规则2242为零售投资者准备的债务研究报告的所有独立性和披露标准约束的情况下，它是一项“机构债务研究报告”，向零售投资者分发严格禁止。巴克莱还将此类机构债务研究报告分发给各种发行人、媒体、监管和学术组织，供其内部信息新闻收集、监管或学术目的使用，而非用于就任何债务证券做出投资决策。媒体组织禁止转载巴克莱机构债务研究报告中包含的任何有关债务发行人或债务证券的意见或推荐。任何不希望继续接收巴克莱机构债务研究报告的接收者应联系debtresearch@barclays.com。除非客户已根据美国FINRA规则2242同意接收“机构债务研究报告”，否则他们将不会收到可能由非债务研究分析师合著的任何此类报告。符合条件的客户可通过联系debtresearch@barclays.com获得此类跨资产报告的访问权限。巴克莱将不会将本报告的未经授权接收者视为其客户，并对其使用可能不适合其个人用途的内容不承担责任。所示价格仅供参考，巴克莱不提供购买或出售任何金融工具的报价或招揽购买或出售任何金融工具的要约。除与巴克莱相关的披露外，本出版物中包含的信息已从巴克莱研究认为可靠的来源获得，但巴克莱不保证其准确或完整。第三方演讲者的发言：在本活动中，任何第三方演讲者所表达的任何观点或意见均仅为演讲者本人之观点，不代表巴克莱的观点或意见。巴克莱对任何第三方演讲者在活动中以书面、电子、音频或视频形式所做的陈述中所包含的信息或意见概不负责，亦不作任何保证（“第三方内容”）。任何此类第三方内容均未获得巴克莱的采纳或认可，也不代表巴克莱的观点或意见。第三方内容仅供信息目的使用，且巴克莱并未独立核实其准确或完整。第三方分销：本通信中表达的任何观点均仅为巴克莱的观点，且未经任何第三方分销商采纳或认可。本出版物中的观点完全是且仅是撰写分析师的观点，并可能发生变化，巴克莱研究没有义务更新其意见或本出版物中的信息。除非另有披露，撰写本报告的分析师在过去12个月内未从相关公司获得任何报酬。如果本出版物包含建议，它们是独立于任何其他利益的一般建议，包括巴克莱及其/或附属公司的利益，和/或相关公司的利益，并且本出版物不包含个人投资建议或投资建议，也不考虑接收者的个人财务状况或投资目标。巴克莱不是本出版物的任何接收者的受托人。此处讨论的证券及其他投资可能不适合所有投资者，且可能不在所有司法管辖区销售。美国对某些中国公司实施了制裁（https://home.treasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/sanctions-programs-and-country- information/chinese-military-companies-sanctions），这可能限制美国人购买这些公司发行的证券。投资者必须独立评估此处讨论的投资的优劣和风险，包括可能适用的任何制裁限制，咨询他们认为必要的任何独立顾问，并在任何投资决策方面独立行使判断。任何投资的收益和价值可能会由于相关经济市场的变化（包括市场流动性的变化）而每日波动。此处提供的信息并非旨在预测实际结果，实际结果可能与反映的结果有重大差异。过去的业绩未必预示未来的结果。所提供的信息不构成金融基准，不应用作确定金融基准的目的的提交或输入数据的贡献。本出版物并非按照《1940年美国投资公司法案》第270.24(b)条定义的投资公司销售文件，也并非意在构成要约、推广或推荐，不应被视为营销（包括但不限于，根据英国《2013年另类投资基金管理人法规》（SI 2013/1773）或AIFMD（2011/61号指令）的目的），或预售（包括但不限于，根据（EU）2019/1160号指令的目的），针对本报告中涉及的证券、产品或发行人的证券、产品或发行人。本出版物由巴克莱银行PLC的投行部门及/或其一个或多个附属公司（统称及每一单独称，“巴克莱”）制作。巴克莱银行墨西哥，S.A. (BBMX，墨西哥)巴克莱资本证券交易公司，S.A. de C.V. (BCCB，墨西哥)巴克莱证券（印度）私营有限公司 (BSIPL，印度)巴克莱银行PLC，新加坡分行 (巴克莱银行，新加坡)巴克莱银行PLC，迪拜国际金融中心分行 (巴克莱银行，迪拜国际金融中心) 3 2025年6月10日本函专致根据2001年澳大利亚公司法定义为“批发客户”的个人。该材料，若分发至澳大利亚人士，是由巴克莱银行PLC生产或提供的。此材料在新西兰分销时，由巴克莱银行PLC生产或提供。巴克莱银行PLC未在新西兰任何监管机构注册、备案或获得批准。此材料未根据2013年《金融市场行为法》（“FMCA”）提供，也不是根据FMCA的规定文件或“财务建议”。此材料由以下一方分发给您：(i)巴克莱银行PLC直接提供，或(ii)由巴伦乔伊市场有限公司（“巴伦乔伊”），一家非关联第三方分销商，在明确标明其为巴伦乔伊的情况下提供。巴伦乔伊不是巴克莱银行PLC的代理人。此材料只能分发给我们在《金融市场行为法》第1附表中所规定的符合“批发投资者”、“投资业务”、“投资活动”、“大型”或“政府机构”标准的投资者。亚太地区（不包括日本）：巴克莱银行PLC，香港分行作为香港金融管理局授权的受监管机构，在香港分发本材料。注册办事处：香港中环皇后大道中2号中银大厦41楼。本材料由巴克莱银行墨西哥，S.A.和/或巴克莱资本案沙，S.A. de C.V.在墨西哥分销。本材料由巴克莱资本有限公司在开曼群岛和巴哈马群岛分销，该公司未获得在上述司法管辖区开展业务、从上述司法管辖区开展业务或在这些司法管辖区内开展业务的许