2025年酒店业展望报告

执行摘要区域焦点内容新兴领域影响住宿关键绩效指标2 科利尔美国研究适度的酒店改进，但能持续多久？. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3西区和东北地区的夏季高峰趋势尚未超越2019年。... . . . . . . . . . . . . . . . .4中心。 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14东北。16南…………………………………………………………………………………………18西20占用22需求23日平均租金24每间可售房收入25面对加剧的经济风险，酒店业备受关注。6人流量恢复突显了酒店零售一体化的重要性。 . . . . . . . . . . . . . . .10从无菌到社交：酒店业如何改变办公室大堂。 . . . . . . . . 12 2025 酒店业展望报告 3马克·奥文斯副董事长 宾馆业务实践组负责人东北和中南地区为4.9%，南部仅为2.3%，西部下降了0.5%。由于西部客房需求增长了1.1%，入住率下降可部分解释为由最近新增的13300间酒店客房以及还有在途的31000间客房的涌入。全国范围内的交易活动仍然低迷。我们正处在一个动态时期，其复杂性是由一系列国内外的未知因素驱动的。以收益为驱动的投资最为普遍。转型业务计划及其各自成本的不确定性，已经抑制了增值领域的活动。需要与股权和债权进行建设性对话，以最大化定价并在当今环境中达成交易。买卖双方应预期更长的交易时间，并灵活地应对这个时期。美国酒店业正面临多重不利因素，将影响今年剩余时间的增长。旅游经济学指出，旷日持久的贸易战将产生三方面影响：首先，海外潜在的休闲和商务旅客情绪将恶化，减少需求；其次，美国、加拿大和墨西哥的经济增长放缓将削弱国内需求；第三，美元的不断走强将提高外国游客的相对成本，尽管近来美元一直在走弱。格林街估计，外国游客占美国旅客的10%–15%。2024年，45%的抵达者来自加拿大和西欧，因此需求下降最大的影响将出现在更依赖国际旅游而非国内或商务旅行的都市地区。 执行摘要过去一年，美国酒店行业运势上升。2024年4月至2025年3月期间，四个区域中的三个关键业绩指标得到改善，得益于休闲旅游以及会议和商务活动团体需求的反弹。全国范围内，入住率上升了0.5%，每间可售房收入（RevPAR）增长了2.4%，与过去12个月的通胀率保持一致。已售房间的平均日价（ADR）增长了1.9%。酒店业绩提升，但能持续多久？区域方面，东北和中中国市场录得最强劲的年同比入住率增长，截至2025年3月31日的12个月入住率增长了1.3%。相比之下，南方市场的入住率仅温和增长0.4%，而在西方市场，入住率下降了0.3%。每间可售房收入（RevPAR）增加了 1.9%2.2%2.3%1.1%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%14%43%17%26%15%23%资料来源：科莱尔斯，高力/STR4 Colliers 美国研究东北东北西西中央中央南东北南中央西夏季是美国国内外旅游最热门的时期。八月份通常一直是酒店需求、ADR和RevPAR的峰值月份。然而，虽然2024年八月份的ADR和RevPAR在所有地区都超过了2019年八月份的ADR和RevPAR，但八月份的需求（付费酒店晚数）低于2019年的水平。在东北部和西部，峰值月份的需求低于2019年，西部在2024年八月份 stuckat -0.3%，东北部为 -1.0%。虽然房价有所恢复，但实际付费预订数量仍然滞后。在中部和南部，2024年八月份的三个指标都超过了2019年八月份的相应指标。库存（#房间）库存（#房间）西和东北地区的夏季高峰趋势尚未超越2019年在建房间在建房间同比增长变化同比增长变化 13% 新兴领域影响前往美国的旅行建议可能会影响国际旅行，对特定市场产生不成比例的影响，主要集中在沿海地区。所有这些都表明，入住率、ADR，进而，随着经济风险加剧，酒店业备受关注作为一项资产类别，酒店业运营成本高，如果由于谨慎的消费者导致利润空间被压缩，管理和运营将变得更加重要。早期迹象显示，基于美国银行的信用卡和借记卡消费，2025年旅游支出出现回调。据Skift报道，与2024年同期相比，住宿支出下降了约2.5%，而航空支出下降约6%。 债务到期和重新平衡资本堆栈是投资者追求的另一个角度。建造成本可能会继续上升，挤压未来几年的新交付量，并支撑现有物业的估值。RevPAR将面临挑战。然而，长期资本可能会在拥有良好长期位置和驱动因素，但面临短期不确定性的物业中发现有趣的收购机会。 亚伦·J·多克卡国家首都市场研究部总监 | 美国 17953CITIZENMRIU HOTELS8 科里尔美国研究LOWES按房间数量排名的前十次交付资料来源：科莱尔斯，高力/STR洛厄斯阿灵顿酒店会议中心阿灵顿，德克萨斯州# 房间Const . Start配送段落区域RIU Plaza Chicago 酒店芝加哥，IL# 房间Const . Start配送段落区域IHG金普顿圣多圣安东尼奥，德克萨斯州# 房间Const . Start配送段落区域# 房间Const . Start配送段落区域# 房间Const . Start配送段落区域希尔顿希尔顿 BNA 纳什维尔机场航站楼纳什维尔，田纳西州citizenM奥斯汀市中心奥斯汀，德克萨斯州 8883442983473902021年第四季度2024年第一季度奢侈品南2022年第四季度2024年第三季度提升中央2023年第二季度2024年第三季度高端奢华南2021年第四季度2024年第一季度提升南2022年第二季度2024年第一季度高端奢华南 445346306266375珊瑚树ARLO阿洛华盛顿特区华盛顿特区# 房间Const . Start配送段落区域2021年第四季度2024年第一季度高端奢华南波拉克星酒店科罗拉多斯普林斯，科罗拉多州# 房间Const . Start配送段落区域2022年第二季度2024年第四季度提升西# 房间Const . Start配送段落区域2020年第一季度2024年第一季度高端奢华南希尔顿# 房间Const . Start配送段落区域2022年第二季度2024年第一季度提升南# 房间Const . Start配送段落区域2020年第二季度2024年第二季度提升南希尔顿纳什维尔市中心 温度纳什维尔，田纳西州德鲁里发展公司德鲁里广场酒店达拉斯沃斯堡阿灵顿，德克萨斯州万豪威斯汀亚特兰大格温内特杜鲁斯，明尼苏达州 1,00015295800340073729按房间数量排名的前10个正在建设中资料来源：科莱尔斯，高力/STR海耶特萤火虫公园酒店达拉斯，德克萨斯州# 房间Const . StartEstimated delivery段落区域2024年第三季度2027年第二季度高端奢华南希尔顿希尔顿欢朋酒店印第安纳波利斯，IN# 房间Const . StartEstimated delivery段落区域2023年第三季度2027年第一季度奢侈品中央IHG金普顿·洛克菲勒中心纽约, 纽约# 房间Const . StartEstimated delivery段落区域2022年Q12025年第四季度高端奢华东北万豪奥斯吉海滩万豪酒店奥斯age海滩，MO# 房间Const . StartEstimated delivery段落区域2023年第四季度2026年第四季度高端奢华中央# 房间Const . StartEstimated delivery段落区域2024年第四季度2026年第四季度高端奢华西IHG金普顿花园瓜德鲁姆安纳海姆Gardena, CA 8014246003793712025酒店业展望报告9奥姆尼劳德代尔堡劳德代尔堡，佛罗里达州# 房间Const . StartEstimated delivery段落区域2022年第三季度2025年第三季度提升南万豪JW万豪底特律，密歇根州# 房间Const . StartEstimated delivery段落区域2024年第二季度2027年第二季度奢侈品中央IHGvoco时代广场纽约, 纽约# 房间Const . StartEstimated delivery段落区域2024年第一季度2025年第三季度提升东北万豪nyc曼哈顿中城致敬系列酒店纽约, 纽约# 房间Const . StartEstimated delivery段落区域2019年第四季度2025年第四季度高端奢华东北希尔顿希尔顿迈阿密湾景酒店迈阿密，FL# 房间Const . StartEstimated delivery段落区域2024年第二季度2027年第一季度高端奢华南 3.8%3.4%47.4%妮可·拉森来源：Colliers，国家公园管理局全国零售研究经理 | 美国10 科利尔美国研究94.3M全国总计公园访问国家公园参观向外缩放，根据美国旅游协会的数据，2024年美国旅游业依然强劲，在旅游旺季每月有超过2.5亿国内休闲人次，以及超过7700万国际游客。这种持续的势头强调了与零售向体验式产品转型相一致的旅行驱动环境的价值。酒店与零售的融合不仅仅是互补——它正变得越来越对长期成功至关重要。零售和酒店业在商业地产中持续以强大的方式进行融合，酒店，尤其是生活方式和奢侈品牌，为周边零售提供了宝贵的客流驱动。包含精品酒店或全服务酒店的混合用途开发提升了客人的体验，并为附近的商店、餐厅和服务创造了受控、高消费的受众。有63个国家公园。前10名接收52.6%的游客。客流复苏突显酒店零售一体化之力 12.9%5.2%5.2%5.0%4.4%4.4%4.2%3.9%大雪山脉Z离子大峡谷黄石落基山脉优胜美地阿卡迪亚奥林匹克大提顿冰川其他 12 仲量联行美国研究国家办公室研究主任 | 美国玛丽安·斯科鲁普斯基酒店大堂，长期以来以其吸引人的氛围和多功能设计而闻名，已成为现代办公环境的蓝图。目标？将曾经被遗忘的入口转变为促进联系、合作和舒适度动态社交中心。取代了冰冷、没有人情味的审美，如今的办公大堂正回荡着精品酒店休息室的温馨氛围。舒适的家具布局——比如柔软的沙发、舒适的扶手椅以及精心摆放的桌椅组合——鼓励员工、租户和访客从无菌到社交：酒店业如何转变办公大堂最终，这种转变反映了人们对工作空间思考的更广泛演变。办公楼正成为文化、舒适和社区交汇的生活方式目的地。几十年来，办公楼的大堂仅不过是过道空间——由冰冷的大理石地面、空荡的墙壁以及偶尔有的保安台所标志的、无菌的洞穴式区域。但现在一场无声的革命正在发生，其灵感或许源自一个意想不到的来源：酒店业。这个转变超出了家具的范畴。咖啡馆、熟食店和餐厅现在经常直接融入大堂空间，将活动的喧嚣引入了曾经是安静的区域。这些服务不再藏在门后；它们位于最中心位置，鼓励人们在开放、互联的环境中一边喝卡布奇诺，一边与同事进行随意的会面或快速午餐。为了停留、相遇和工作。它们不再仅仅是过渡空间；它们是目的地。 14 科林斯美国研究尽管美国中部地区的经济限制持续存在，例如较高的利率、劳动力短缺（且成本不断上升）以及谨慎的消费者支出，但该地区的酒店行业依然具有韧性。芝加哥和堪萨斯城等城市正受益于休闲旅行的持续复苏、企业活动的回归以及自疫情暂停以来缓慢但稳定的区域旅游业。虽然完全恢复到疫情前的表现因市场而异，但整体酒店入住率正在上行。二级市场和三级市场，如印第安纳州、密歇根州和威斯康星州的主要城市，正吸引越来越多的投资者关注，它们既具有较低的进入壁垒，也因区域活动、体育旅游以及价格敏感型旅客的“自驾游”休闲目的地而带动需求增长。中央地区酒店房地产市场的投资趋势因需要注重成本意识以及来