煤化工策略日报

作者： 摘要●甲醇【市场逻辑】成本端低迷，企业检修计划有限，货源供应相对稳定，下游刚需接货为主，随着进口货源流入，市场缓慢累库。【交易策略】基本面相对稳定，甲醇期货延续区间震荡，短期重心或缓慢回升，上方压力关注2320-2350附近，波段多单持有，支撑关注2200-2230附近。期权方面，卖出行权价在2180下方的虚值看跌期权谨慎持有。●PVC【市场逻辑】电石低位盘整，成本端变化不大，生产装置检修不集中，高温雨季需求存在走弱可能，PVC供需关系偏弱。【交易策略】基本面缺乏驱动，PVC期货上涨持续性不强，关注4850-4900附近压力，可等待反弹结束后的试空机会，下方支撑关注4730-4750附近。期权方面，可考虑进一步走高后卖出行权价在5000上方的虚值看涨期权。●尿素【市场逻辑】尿素供需宽松，高开工下，货源供应稳中有增，而需求不温不火，企业库存逐步累积。【交易策略】需求端乏力，尿素期价弱势调整，关注前低1650-1660附近支撑，随着农需释放，盘面有望企稳，空单可低位逐步止盈，上方1720-1730附近承压。期权方面，卖出行权价在1900上方的虚值看涨期权建议止盈。●烧碱【市场逻辑】装置检修计划犹存，部分新产能释放，烧碱供应较为稳定，下游刚需消耗平稳，供需矛盾未进一步激化。【交易策略】基本面驱动略一般，烧碱期货低位徘徊，基于现货深升水，基差存在修复需求，盘面或企稳回升，下方2280-2300附近存在支撑，激进者可考虑五日均线附近轻仓试多，上方2400-2430附近承压。期权方面，卖出行权价在2280下方的虚值看跌期权谨慎持有。 目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素