每日早盘观察

大豆/粕类

• 外盘：CBOT大豆和豆粕指数均下跌，显示国际市场承压。
• 资讯：巴西大豆出口量预计下降，美国大豆出口销售放缓，乌克兰菜籽减产引发关税担忧。
• 逻辑：国际大豆丰产压力明显，巴西和阿根廷产量高企，美豆出口疲软，国内油厂累库压力增大。
• 策略：单边观望，套利M11-1正套，期权卖出宽跨式。

白糖

• 外盘：ICE美糖下跌。
• 资讯：广西糖产量增加但销量同步提升，库存下降，夏季消费旺季带动采购需求。
• 逻辑：原糖受巴西丰产预期拖累，国内配额外进口利润走高，郑糖维持弱势。
• 策略：单边短期弱势，套利观望，期权虚值比例价差期权。

油脂板块

• 外盘：CBOT美豆油和马棕油均下跌。
• 资讯：马棕油库存预计增加，印度下调棕油税率或增加采购，美豆优良率低于预期但影响有限。
• 逻辑：短期油脂震荡，棕榈油区间上沿逢高试空，菜油供大于求但下跌空间有限。
• 策略：单边短期震荡，套利观望，期权观望。

玉米/玉米淀粉

• 外盘：CBOT玉米期货企稳。
• 资讯：北方四港玉米库存减少，广东港进口高粱增加，玉米淀粉库存下降。
• 逻辑：美玉米播种加快，国内供应偏少，东北玉米稳定，期货支撑较强。
• 策略：单边07玉米440美分/以下空间有限，套利玉米淀粉做扩，期权逢高累沽。

生猪

• 资讯：生猪价格回落，仔猪母猪价格下降，存栏维持高位，二次育肥主动出栏。
• 逻辑：养殖端出栏积极性增加，供应端压力较大。
• 策略：单边震荡，套利LH79反套，期权卖出宽跨式。

花生

• 资讯：花生现货成交少，河南新季稳定，进口量减少，油厂收购价格稳定，下游消费偏弱。
• 逻辑：新季种植面积增加预期压制反弹空间，短期偏强但高度有限。
• 策略：单边10花生逢高做空，期权卖出pk510-C-8800。

鸡蛋

• 资讯：鸡蛋价格稳定，在产蛋鸡存栏量增加，淘鸡量上升，销量处于高位。
• 逻辑：近月合约短期偏弱但空间有限，远月合约若淘鸡量持续上升或上涨。
• 策略：单边择机远月8、9月合约建仓多单，期权观望。

苹果

• 资讯：冷库库存下降，出口量增加，产地价格稳定，部分客商转向樱桃收购。
• 逻辑：低库存支撑早熟苹果价格，陕西坐果受影响，期货短期震荡偏强。
• 策略：单边AP10短期逢低建仓多单，期权观望。

棉花-棉纱

• 外盘：ICE美棉下跌。
• 资讯：棉花现货交投冷清，低基差现货减少，印度棉花上市量下滑。
• 逻辑：宏观不确定性较大，短期区间震荡，中长期走势偏弱但受美方态度影响。
• 策略：单边短期震荡偏强建议观望，期权观望。