南华锌日报：弱势运行，下冲放缓20250610

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货锌风险管理报告 2025年6月10日 南华期货 南华期货 南华期货 最新价格 预测区间 当前波动率 当前波动率历史百分位 21845 2150022800 1408 213 锌价格波动率（日度） 南华有属研究团队肖宇投资咨询证号：Z0018441林嘉玮从业资格证号：F03145451 南华期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 source：南华研究同花顺 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 套保比例 建议入场区间 库存管理 产成品库存偏高，担心价格下跌 多 做空沪锌主力期货合约 沪锌主力期货合约 卖出 75 22700 暂无 沪锌期权 暂无 暂无 暂无 原料管理 原料库存较低，担心价格上涨 空 做多沪锌主力期货合约 沪锌主力期货合约 买入 50 21700 暂无 沪锌期权 暂无 暂无 暂无 锌风险管理建议（日度） source： 核心矛盾： 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 上一交易日，锌价跌势放缓，盘中窄幅震荡。从基本面看，社库近期开始持续累库，目前七地锌锭库存为817万吨。但其实这个数字仍然处在历年库存的低位，本次空头的扰动主要还是因为其持续累库。不过从TC的上涨和锌锭产量的环比上升可以看出，供给端的宽松已经在缓慢兑现。需求端方面，整体水平保持稳定且符合预期，传统消费淡季表现较为疲软。短期内，库存仍是关注的重点，如果其能保持累库，那么锌价下方支撑位的判断还需更加激进，建议短期观望趋势是否形成，逢高布局空头。 利多因素： 1库存仍处在历年低位，绝对水平不高。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2降息以及消费利好政策。 3冶炼厂减停产。 利空因素： 1需求不及预期以及宏观不确定性。 2下游逢低采买，锌价支撑力度不足。 3远期宽松预期。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 重要新闻： 无。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SMM0锌均价 元吨 22590 70 031 SMM1锌均价 元吨 22520 70 031 上海升贴水 元吨 300 45 1304 广东升贴水 元吨 280 25 82 天津升贴水 元吨 240 25 943 LME03m 美元吨 3503 057 16 LME315m 美元吨 4925 218 094 锌现货数据 source：Wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 沪锌主力 元吨 21845 65 03 沪锌连续 元吨 21845 65 03 沪锌连一 元吨 21655 80 037 沪锌连二 元吨 21520 85 039 LME锌收盘价 美元吨 26495 165 062 锌沪伦比 8 0 149 连续连一 元吨 480 120 3333 连一连二 元吨 190 15 857 连二连三 元吨 135 5 385 锌盘面价格 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺南华研究 单位 最新数量 日增减 日增减幅 沪锌仓单：总计 吨 3075 997 4798 沪锌仓单：上海 吨 0 0 1000 沪锌仓单：广东 吨 1076 0 0 沪锌仓单：浙江 吨 0 0 10000 沪锌仓单：江苏 吨 0 0 10000 沪锌仓单：天津 吨 1999 997 995 伦锌库存：总计 吨 136975 175 013 伦锌库存：亚洲 吨 135600 1375 1 伦锌库存：欧洲 吨 0 0 10000 伦锌库存：北美洲 吨 0 0 10000 伦锌注册仓单：总计 吨 75100 0 0 锌期货库存 LME：库存：锌季节性 吨 2021 2022 2023 2024 2025 300000 200000 100000 0201 0301 0401 0501 0601 0701 0801 0901 1001 1101 1201 source：南华研究wind同花顺 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：Wind 上期所锌日库存季节性 吨 2021 2022 2023 2024 2025 200000 150000 100000 50000 0201 0301 0401 0501 0601 0701 0801 0901 1001 1101 1201 source：南华研究 锌现货进口利润 元吨 进口盈亏锌现货最新价 0 2500 5000 1812 1906 1912 2006 2012 2106 2112 2206 2212 2306 2312 2406 2412 source：SMM南华研究 进口锌精矿周度加工费和国产锌精矿周度加工费 美元干吨 300 SMM进口锌精矿周度加工费 SMM国产锌精矿周度加工费右轴 元 200 100 0 2006 2012 2106 2112 2206 2212 2306 2312 2406 2412 source：SMM南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货