聚烯烃早报

•LLDPE概述：•1.基本面：宏观方面，5月官方PMI为49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1，为去年10月以来首次收缩。5月以来中美关税相关公告后有所缓解，中期来看最终谈判结果仍存不确定性。近期原油、煤炭均有所反弹，对成本端形成支撑。供需端，农膜淡季，多数工厂停车，新产能投产压力仍存。当前LL交割品现货价7160（+10），基本面整体偏空•2.基差：LLDPE 2509合约基差94，升贴水比例1.3%，偏多；•3.库存：PE综合库存57.6万吨（+3.6），偏空；•4.盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；•5.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空；•6.预期：塑料主力合约盘面震荡，近期成本端有支撑，农膜需求淡季，投产压力仍存，产业库存偏高，预计PE今日走势震荡 •LLDPE概述：•利多•1、成本端近期有支撑•利空•1、新产能投放•2、需求偏弱•主要逻辑：成本需求博弈，关税政策•主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险 •PP概述：•1.基本面：宏观方面，5月官方PMI为49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1，为去年10月以来首次收缩。5月以来中美关税相关公告后有所缓解，中期来看最终谈判结果仍存不确定性。近期原油、煤炭均有所反弹，对成本端形成支撑。供需端，下游需求近期以刚需为主，管材、塑编等需求均偏弱。当前PP交割品现货价7100（-0），基本面整体偏空；•2.基差：PP 2509合约基差175，升贴水比例2.5%，偏多；•3.库存：PP综合库存60.5万吨（+5.2），偏空；•4.盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；•5.主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多；•6.预期：PP主力合约盘面震荡，近期成本端有支撑，整体需求偏弱，产业库存偏高，预计PP今日走势震荡 •PP概述：•利多•1、成本端近期有支撑•利空•1、需求偏弱•主要逻辑：成本需求博弈，关税政策•主要风险点：原油大幅波动、美方政策风险 •免责声明•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。•本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。•本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。