房地产行业周报：新房成交面积同环比下降，城市更新示范城市扩容

房地产 2025-06-08 齐东,胡耀文,杜致远开源证券 GHK

核心观点：本周新房和二手房成交面积均环比、同比下降，土地成交面积环比增长但同比下降，溢价率环比下降。城市更新示范城市扩容至35城，深圳增加产业用地供应。政策层面，政治局会议肯定了地产调节政策成效，预计后续政策将保持积极温和，助力行业稳健发展。
关键数据：
- 新房成交：68城环比下降38%，同比下降24%；年初至今累计同比下降5%。
- 二手房成交：20城环比下降，同比下降24%；年初至今累计同比增长12%。
- 土地成交：100大中城市推出土地规划建筑面积3595万平方米，成交2341万平方米，同比下降18%；溢价率为3.6%。
- 信用债发行：81亿元，环比增长65%，同比下降13%；平均加权利率2.38%，环比增加43BP。
政策动态：
- 城市更新：北京、天津等20城入围城市更新行动，加上首批15城，共计35城被纳入。
- 地方政策：深圳增加产业用地供应，浙江发行首批存量房专项债，湖南出台“湘十条”促消费稳市场，深圳启动住宅装修改造补贴活动。
研究结论：在积极财政政策和适度宽松货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速，改善住房供求关系，加快止跌回稳进程。维持行业“看好”评级。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。