食品饮料板块微涨，受白酒拖累较大
2025年5月，食品饮料板块成分区间涨跌幅为0.25%，表现受到市值权重占比较大的白酒板块的拖累。板块主力资金净流出15.43亿元，但小单资金净流入15.57亿元，显示散户资金的做多意愿。成交量有所回落，但远高于上年同期。
板块热点切换，其它酒、保健品等板块涨幅较大
板块热点切换，其它酒、保健品、软饮料、烘焙、预加工食品等前期下跌板块本期涨幅较大，分别上涨20.71%、19.62%、10.99%、8.25%和6.42%。同期，白酒板块延续跌势，下跌2.75%。剔除白酒的影响，食品饮料板块的二级市场表现整体较好，明显优于上年同期。
估值处于十年历史低位
截至2025年5月31日，食品饮料板块的估值21.50倍，环比上月回落，估值处于十年历史低位。其中，白酒和预加工食品估值低于食品饮料板块的整体估值，保健品、零食、调味品、软饮料、熟食和其它酒的估值均逾30倍。
个股表现改善，上涨比例逾七成
2025年5月，食品饮料板块个股表现改善，上涨比例逾七成。在127个上市公司中，录得上涨的个股有90个，录得下跌个股37个。其它酒、保健品、零食、乳品、软饮料等个股涨幅较大，行业蓝筹股纷纷跟涨。
投资延续较高增长水平
2024年以来，食品饮料制造业的投资延续了上年较高增长水平，也远高于同期的社会投资增长水平。截至2025年4月，食品制造业的固定资产投资额累计同比增16.6%，酒、饮料和茶制造业的固定资产投资额累计同比增9.8%。
民生消费品产量收缩，进口数量减少
2025年1至4月，葡萄酒、啤酒、乳制品、白酒等民生消费品的产量均延续2024年的收缩态势。玉米、小麦、食用油等进口数量累计同比减少，其中玉米和小麦的进口数量减少接近100%；干鲜果及坚果持续增长，但增幅收窄。
要素价格涨跌互现
除豆油、菜籽油、易拉罐、蔬菜、辣椒、葵花籽、谷氨酸钠等价格同比上涨外，原奶、PET、猪肉、鸡肉、牛肉、面粉、玉米油等价格延续跌势。
河南省企业动态
2024年，河南省上市公司中，仲景食品和莲花控股的营收和净利润实现同比增长。2025年一季度，莲花控股的业绩增长相对突出，净利润实现55.92%的高增长。2025年5月以来，河南省上市公司中预制菜和复调类标的市场表现较好，其中三全食品、千味央厨和仲景食品分别上涨2.34%、9.53%和4.79%。
投资策略
2025年6月，推荐关注软饮料、保健品、烘焙、啤酒及零食等板块的投资机会。股票投资组合包括：安琪酵母、千味央厨、宝立食品、劲仔食品、仙乐健康、东鹏饮料和盐津铺子。
风险提示
居民收入和国内市场消费修复不及预期，国内消费市场持续低迷。海外市场面临政策调整的风险，出口关税导致外向型企业的业绩出现波动。此外，部分原料价格面临上涨风险。
