铝
- 日内观点：高位震荡，运行区间19900-20200元/吨
- 中期观点：高位运行，运行区间19200-21000元/吨
- 核心逻辑：
- 社会库存持续下降，截至5月26日SMM统计的5地电解铝库存为53.2万吨，较上周下降2.4万吨，为5年同期最低位，利好铝价
- 1-4月汽车产销同比增长12.9%和10.8%，汽车市场向好，支撑铝价
- 参考策略：卖出AL2507-P-19300看跌期权
螺纹钢、热轧卷板
- 日内观点：钢价偏弱运行
- 中期观点：钢价整体承压
- 核心逻辑：
- 供应端：
- 铁矿：港口进口铁矿库存13866.58万吨，环比下降0.87%，但低品位矿库存处于近5年同期高位，6月海外发运恢复和国内矿生产将加大供应压力
- 煤焦：精煤库存480.73万吨，环比上升1.63%，洗煤厂精煤库存245.06万吨，环比上升10.35%，高炉盈利状况较好，钢厂增产意愿强，炉料库存压力转化为钢材增量供给
- 需求端：
- 钢板材：外贸订单未恢复至加税前水平，加税对制造业订单的利空影响仍在体现
- 建材：建筑施工进入淡季，地方增量项目配套资金不足，建筑钢材消费量环比下降5.95%，需求走弱且不及往年
- 参考策略：继续卖出螺纹钢RB2510看涨期权（行权价3300-3450），赚取期权时间价值收益
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研究员信息
- 李彬：期货从业资格证号F03092822，期货投资咨询资格证书Z0017125
- 马琛：期货从业资格证号F03095619，期货投资咨询资格证书Z0017388
- 薛丽冰：期货从业资格证号F03090983，期货投资咨询资格证书Z0016886
- 黎俊：期货从业资格证号F03095786，期货投资咨询资格证书Z0017393
