铝
- 日内观点：窄幅震荡，运行区间 19600-19800
- 中期观点：高位运行，运行区间 19500-21000
- 参考策略：观望
- 核心逻辑：
- 供应方面：2024年11月国内电解铝产量同比增长2.74%，1-11月累计同比增长3.86%。部分企业因槽龄较高及冬季环保管控停槽检修，部分产能减产计划，氧化铝成本压力加大，部分企业计划检修。电解铝供应同比增速低，对铝价利空有限。
- 社会库存方面：截至12月19日，5地电解铝社会库存52.6万吨，较上周下降3.30万吨，但同比仍处5年同期第3高位。库存持续低位，基本面良好。
- 其他因素：近期美元指数走强，压制铝价。
螺纹钢、热轧卷板
- 日内观点：偏弱震荡
- 中期观点：淡季仍承压
- 参考策略：持有买RB2505-P-3350看跌期权
- 核心逻辑：
- 基本面：供应端原料库存高企，铁矿库存同比增25.04%，焦煤库存同比分别增55.06%和43.04%。需求端建筑钢材需求季节性走弱，五大品种钢材消费处于近5年同期最低水平，本周螺纹钢消费量环比下降8.00%，同比减少0.20%。
- 产业链：供增需降，中期钢价或仍承压，建议买入钢材05合约看跌期权。
