STERIS（STE）：杰富瑞纽约医疗保健会议炉边谈话

大卫·温利，CFA* | 股票分析师(615) 963-8313 | dwindley@jefferies.com史蒂文·库奇，CFA * | 股票分析师(615) 963-8394 | scouche@jefferies.com 投资建议记录分析师认证：公司估值/风险STERIS杰弗里斯评级说明公司简介CS - 覆盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的覆盖。STERIS(《国际植物新品种保护联盟公约》第3条第1款e项和第7条)NC - 未涵盖。Jefferies 不涵盖该公司。STERIS 通过以下部分运营：医疗保健、生命科学和实际灭菌技术。医疗保健部分专注于无菌处理部门和程序中心，例如手术室和内窥镜室。生命科学部分设计、制造和销售消耗品、设备维护、专业服务和资本设备。实际灭菌技术部分涉及医疗器械和制药制造商的合同灭菌和测试服务。我，大卫·温莱特，CFA，特此证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还特此证明，我的任何部分薪酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。监控股 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。NR - 投资评级和目标价已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。限制 - 描述发行人，在与杰富瑞在某些交易中的参与相结合的情况下，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议。我们的263 PT采用基于历史范围和同行比较的市销率（EV/EBITDA）。我们认为，与过去5年平均值相近的市销率反映了这家高质量的企业正面临多年前所未有的医疗政策变化带来的不利因素。我们对PT的下行风险：导致保险覆盖范围减少的医疗政策、对价格上涨的抵制、对EO排放更严格的环保法规、无法为伽马灭菌设施采购放射性材料、EO诉讼、大型并购公告。上行风险：有利的市场指导更新、医疗政策负面影响的减少等。与所有Jefferies员工一样，负责本报告中所述金融工具覆盖的分析师(s)的部分报酬基于公司整体业绩，包括投资银行收入。我们力求适当更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告根据分析师的判断以不规则的间隔发布。买入 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到15%或更高的证券。持有 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到+15%或-10%的证券。推荐 已发布 推荐 已分发表现不佳 - 描述了我们预期在12个月内总回报（价格上涨加上收益）为负10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更高，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为负20%或更低。我，史蒂文·库奇，CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。请参见本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。严禁未经授权的传播。 2025年6月4日 21:38 PM2025年6月4日 21:38 PM 2 05/29/2025可能妨碍我们实现价格目标的風險估值方法说明本报告中提及的其他公司• STERIS (STE: $242.10, 持平)I:HOLD:$263.007月22日10月22日杰弗里公司特许经营权精选包括在我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票建议中挑选的股票。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里公司分析师推荐的投资主题等因素。杰弗里公司特许经营权精选将仅包括买入评级的股票，数量可能根据分析师的纳入建议而变化。当纳入原因改变、股票达到预期回报、不再被评为买入以及/或触发止损时，股票将被添加或移除。标准普尔股票120天波动率在最低四分位区间的股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营权精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是基于行业的，但我们可能会指出我们认为精选属于哪种投资风格，例如增长或价值。这份报告是为一般传阅准备的，并不提供针对个别投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，并且投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视有必要利用其自身的财务顾问，自行做出投资决策。本报告推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值以及收入可能会上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果一种金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对报告中描述的该金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意我们的本地货币价格目标是基于使用前一交易日汇率（除非另有说明）进行的货币转换。在此日期之后，如果汇率发生波动，这将影响非美国目标价格，并且不应再被依赖。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如ADR）的投资者，实际上承擔了货币风险。杰弗里斯的评级分配方法可能包括以下因素：市值、到期日、增长/价值、波动性以及未来12个月的预期总回报。目标价位基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、资产分拆、净资产价值、股息回报以及未来12个月的净资产收益率（ROE）。请参见本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。严禁未经授权的传播。 260240220200180160140评级和目标价历史记录：STERIS（STE）截至2025年06月03日1月23日4月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日10月24日1月25日4月25日 3 评分分布买持表现不佳注意：上图中评分和目标价格历史图表中的每个方框代表分析师在过去三年中对公司发起的行动，包括更改公司的评级或目标价格或停止对公司的覆盖。图例：I: 启动覆盖 D: 滑落覆盖 B: 买入H: 持有 UP: 表现不佳请参见本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。严禁未经授权的传播。 * * *1978621；注册办公室：伦敦百普斯盖特100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：杰弗里国际有限公司，受金融行为管理局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号。香港：获香港证监会颁发许可证号为ATS546的Jefferies Hong Kong Limited，位于香港中环财经大道8号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies (Australia) Pty Limited（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州2000 Martin Place 20层；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务并寻求与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务的补偿，以及其他活动。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策中的一个因素。如果您从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下事项：除非受到1933年美国证券法（修正案）规定的监管S条款的禁止，本材料由Jefferies LLC在美国分发，该实体根据1934年美国证券交易法（修正案）第15a-6条的规定对其内容负责。任何美国个人或代表美国个人进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区内，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH签发和/或批准分发，仅限具有合格专业经验的人员或被评估为具有合格专业经验的人员使用，或仅限可以合法分发给其他人员的个人使用。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司可以在本报告所述的金融工具中做市或提供流动性；如果他们确实在做市，则此类活动将在本报告的“公司特定披露”部分特别披露。新加坡：由新加坡金融管理局授权的Jefferies新加坡有限公司，位于新加坡拉弗尔斯广场80号15-20层UOB广场2号，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），获得印度证券交易委员会许可，许可范围为：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商业银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点快线大厦16层；电话+91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉专员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi的注册和nism的认证在任何程度上都不保证中介的表现，也不向投资者提供任何回报保证。本报告由与Jefferies（Jefferies证券有限公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies GmbH、Jefferies香港有限公司、Jefferies新加坡有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行、Jefferies印度私营有限公司）以及Jefferies（澳大利亚）私人有限公司有关的人员编制；或由同时与Jefferies有限责任公司和Jefferies研究服务有限责任公司（“JRS”）有关的人员编制。Jefferies有限责任公司是美国注册的经纪商和交易商，并与JRS有关联，JRS是美国注册的投资顾问。JRS不创建定制性或个性化研究，JRS提供的所有研究都是非个性化的。如果您是单独支付此项研究的费用，那么该研究是由JRS提供的。否则，该研究是由Jefferies有限责任公司提供的。Jefferies有限责任公司、JRS及其关联公司在下文中统称为“Jefferies”。Jefferies可能希望与本研究报告中涵盖的公司进行业务往来。因此，投资者应注意Jefferies可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策的众多因素之一。特定的利益冲突以及其他根据FINRA、加拿大投资监管机构及其他规则要求披露的内容，在本披露部分中列明。迪拜：由迪拜金融服务管理局（DFSA许可证号F007325）授权的Jefferies International Limited迪拜分行；注册办公地址：ICD Brookfield Pace 31楼L31-06、L31-07室，迪拜国际金融中心（DIFC），邮政编码121208，阿联酋迪拜。德国：Jefferies GmbH，由德国联邦金融监管局授权监管，BaFin-ID: 10150151；注册地址：德国法兰克福60323波肯海默兰道24号；电话：+49 (0) 69 719 1870当Jefferies Securities Inc.分销由Jefferies LLC、Jefferies International Limited、Je