Fortrea公司（FTRE）：杰富瑞纽约医疗保健会议炉边谈话

Fortrea Inc（FTRE）是一家由Labcorp分拆出来的临床研究组织，估值低于同业ICLR、IQV和MEDP，市盈率7.7倍。公司面临的主要风险包括TSA退出放缓、生物科技融资变化、大型制药企业成本削减、客户对新公司的犹豫以及预订波动。Jefferies分析师预计FTRE将完成约2亿美元的净成本节约，其中直接成本和SG&A各占一半。公司管理层正专注于削减成本，主要通过减少未充分利用的员工和合理化IT成本。然而，这些计划可能比投资者预期的要长（可能需要2年以上）。与同行类似，FTRE的客户需求稳定至略差于第一季度。公司试图调整其业务组合，承认过去在增长环境下保留了过多员工，导致目前人员过剩。FTRE正在多个地区、治疗领域和项目类型中建立资源，以应对未来可能的需求增长。管理层表示，新的CEO将需要平衡业务组合和增长能力。公司还表示，正在更多地关注FSP，以弥补FSO需求的不足。CEO的招聘工作接近尾声，新CEO需要具备深厚的制药/CRO行业知识和经验。Jefferies给予FTRE“持有”评级，目标价5.00美元，较当前股价下跌4%。