初步观点：以4200万英镑出售挑战者大厦（白教堂，E1）

Great Portland Estates (GPE LN) 是一家专注于伦敦中央商务区办公室开发和投资的英国房地产投资信托基金 (REIT)。Jefferies 给予该股票“持有”评级，目标价为 322.00p，较当前价格下跌 2%。

核心观点
GPE 完成了对 Challenger House（又名 The Corner Hotel）的出售，包括一栋 7.4 万平方英尺的酒店和一块未开发的土地，售价为 4200 万英镑，略高于账面价值。该酒店拥有约 180 间带全套浴室的客房，以及一楼的餐厅和酒吧。该物业与 The Hickman 办公楼相邻，后者是一栋 7.49 万平方英尺的重新定位的办公楼，租户包括 New Look、Runway East 和 Four Communications。GPE 表示，出售 Challenger House 允许他们实现投资回报，并将资本重新分配到其庞大的开发管道中，该管道充满机会。

关键数据

• Challenger House 和 The Hickman 于 2017 年以 4960 万英镑的价格联合收购。
• Challenger House 是一栋 7.4 万平方英尺的酒店，拥有约 180 间带全套浴室的客房，以及一楼的餐厅和酒吧。
• The Hickman 是一栋 7.49 万平方英尺的重新定位的办公楼，租户包括 New Look、Runway East 和 Four Communications。

研究结论
Jefferies 认为，出售 Challenger House 是一个明智的举动，因为它允许 GPE 将资本重新分配到其开发管道中，该管道充满机会。Jefferies 持有 GPE 的股票，并认为其具有长期增长潜力。

风险提示
Jefferies 指出，伦敦办公室资本价值可能下跌幅度超过预期、租户需求保持旺盛以及无风险 10 年期英国国债收益率下降是该股票的潜在风险。