联合集团：以账面价值1%的折扣出售9处房产，价值2.12亿英镑

迈克·普雷 * | 股票分析师44 (0) 20 7029 8422 | mprew@jefferies.com萨里姆·乔杜里 * | 股票分析师+44 (0)20 7029 8423 | schaudhry1@jefferies.com (《国际植物新品种保护联盟公约》第3条第1款e项和第7条)公司特定披露公司估值/风险估值方法说明杰弗里斯金融集团股份有限公司、其附属公司或子公司在联合集团的证券或存托凭证上进行做市。DCF估值法基础上确定PT。风险包括学生数量减少。联合大学是英国最大的学生住宿提供者，通过直接租赁和与大学的协议提供住宿。分析师认证：杰弗里斯评级说明买入 - 描述那些我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更多的证券。投资建议记录公司简介团结团结CS - 覆盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的覆盖。NC - 未涵盖。Jefferies 不涵盖该公司。推荐已发布2025年6月5日 凌晨2:23推荐分布式2025年6月5日 凌晨2:23我，迈克·普雷，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我就相关证券(或)相关公司所持有的个人观点。我还证明，我的任何补偿部分都没有直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。NR - 投资评级和目标价位已被暂时暂停。此类暂停符合相关规定和/或高盛策略。非美国分析师的注册：Sarim Chaudhry受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属机构，并且未在美国证券交易委员会注册/符合研究分析师的资格。该分析师可能不是Jefferies LLC（美国证券交易委员会成员机构）的关联人士，因此可能不受美国证券交易委员会规则2241和与目标公司沟通、公开露面及研究分析师持有的证券交易的限制。如所有Jefferies员工一样，负责覆盖本报告所述金融工具的分析师（们）的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大部分报告根据分析师的判断以不定期间隔发布。非美国分析师的注册：Mike Prew受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属公司，并且未向FINRA注册/获得研究分析师的资格。该分析师可能不是Jefferies LLC（FINRA会员公司）的关联人士，因此可能不受FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和持有研究分析师证券交易的限制。请参见本报告第2-7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。严禁未经授权的传播。我，萨里姆·乔杜里，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何补偿部分都没有直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。受限 - 描述在Jefferies参与某些交易时，由于公司政策或适用证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议，而禁止向某些发行人提供服务的情形。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为+15%或-10%的证券。表现不佳 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为-10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更多，因为这些公司的波动性通常高于整体股票市场。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为+/-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为-20%或更低。监控 - 描述公司基本面和财务状况被监控的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。 2 07/12/202201/20/2025H: 持有D：已丢失保障本报告中提及的其他公司• 联合集团（UTG LN: p855.50，买入）B：买请参见本报告第2-7页的重要披露信息。可能妨碍我们实现价格目标的風險杰弗里奇品牌加盟选择买入：1,275.007月22日10月22日 - 1月23日买入：$1,108.00 03/20/2025i：启动覆盖UP: 表现不佳本报告仅供Jefferies客户阅读。严禁未经授权的传播。杰弗里斯分配等级的方法可能包括：市值、期限、成长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。价格目标是基于多种方法得出的，这些方法可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、贴现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、各部分总和、净资产价值、股息回报以及未来12个月的净资产收益率（ROE）。注意：上方的评级和目标价历史图表中的每个方框代表在过去三年中，分析师对一家公司发起行动、更改该公司评级或目标价，或停止对该公司的覆盖。图例：本报告是为一般传阅准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据自己的具体投资目标和财务状况，并视必要利用其自身的财务顾问做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值和收入都可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果一项金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于先前交易日（除非另有说明）的汇率转换得出的。如果该日期后的汇率发生波动，将影响非美国目标价格，并且不应再依赖这些价格。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如ADR）的投资者，实际上承担了货币风险。杰弗里兄弟专营权精选包括我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利风险/回报比以及杰弗里兄弟分析师推荐的投资主题等因素。杰弗里兄弟专营权精选将仅包括买入评级的股票，数量可能会根据分析师的建议而变化。股票将随着新机会的出现而加入，并在纳入原因发生变化、股票达到预期回报、不再是买入评级和/或触发止损时被移除。标准普尔指数波动率在低四分位的120天股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。专营权精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是基于行业，但我们可能会注明我们认为精选股票属于哪种投资风格，例如增长型或价值型。 1,3001,2001,1001,00090080070009/23/20223截至2025年06月03日的The Unite Group (UTG LN)评级和目标价历史买入：$1,194.00 08/31/2023 买入：$1,050.00 02/08/2024 买入：$1,155.00 04/12/2024 买入：$1,248.00 11/12/2024 买入：$1,145.004月23日 7月23日 10月23日 1月24日 4月24日 7月24日 10月24日 1月25日 4月25日购买：$1,088.00 本报告仅供Jefferies客户阅读。严禁未经授权的传播。评分分布请参见本报告第2-7页的重要披露信息。买持表现不佳 * * *20, 60马丁路, 悉尼新南威尔士州2000; 电话 +61 2 9364 2800.请参见本报告第2-7页的重要披露信息。其他重要披露048624，电话：+65 6551 3950。其他重要披露新加坡：由新加坡金融管理局许可的Jefferies Singapore Limited，位于新加坡80莱佛士广场15-20号，UOB Plaza 2澳大利亚：Jefferies (Australia) Pty Limited（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于-Level本报告仅供Jefferies客户阅读。严禁未经授权的传播。英国：Jefferies International Limited，由金融服务行为管理局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号1978621；注册办公地址：伦敦伯明翰街100号，EC2N 4JL；电话+44 (0)20 7029 8000；传真+44 (0)20 7029 8010。德国：Jefferies GmbH，由德国联邦金融监管局授权和监管，BaFin-ID: 10150151；注册办公地址：德国法兰克福波肯海默兰道24号，60323；电话：+49 (0) 69 719 1870日本：Jefferies (Japan) 有限公司东京分行，是一家由日本金融厅注册的证券公司，也是日本证券交易商协会的成员；位于东京千代田区六本木1-1-2鹰栖町，东京Midtown Hibiya 30F，日比谷三井大厦，邮编100-0006；电话+813 5251 6100；传真+813 5251 6101。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），获得印度证券交易委员会的许可，用于：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和投资银行家INM000011443，位于印度孟买纳德曼点快速塔16层；电话+91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉专员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi批准注册和nism认证绝不会保证中介机构的业绩，也不向投资者提供任何回报保证。对于加拿大投资者而言，本材料仅供专业或机构投资者使用。本文件中提及或描述的任何投资或投资服务均不向其他任何人或根据国家指令第31-103号注册要求、豁免和持续注册人义务定义的“授权客户”以外的加拿大任何人提供。此研究报告是对优势和美国：Jefferies LLC，是一家在美国证券交易委员会注册的证券经营商和 FINRA 的成员（由 Jefferies Research Services, LLC，一家在美国证券交易委员会注册的投资顾问，向单独支付此类研究费用的客户提供）。迪拜：由迪拜金融服务管理局（DFSA参考编号F007325）授权的Jefferies International Limited迪拜分行；注册办公室位于UIC Brookfield Pace 31楼L31-06、L31-07，DIFC，邮政编码121208，迪拜，阿联酋。如果您是从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下几点：除非美国1933年证券法（修正案）的规定禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据美国1934年证券交易法（修正案）第15a-6条的规定对其内容负责。任何美国人士或代表美国人士进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发布和/或批准分发，仅供具有或有被评估为具有合适专业经验和专业知识的人员使用，或可依法分发给其他人员。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司，可在本报告中提到的金融工具中进行做市或提供流动性；并且，如果他们确实进行做市，此类活动将在本报告的“公司特定披露”部分特别披露。本报告由与Jefferies（Jefferies Securities In