核心观点与关键数据
Shaftesbury Capital（SHC）是一家专注于伦敦西区高端商业地产的房地产投资信托基金（REIT），其核心资产位于考文特花园，并涵盖卡纳比街、中国城和苏豪区等周边区域。
市场表现与评级： Jefferies给予Shaftesbury Capital“买入”评级，目标价155.00p，较当前价格143.80p有8%的上涨空间。分析师预计该股票在未来12个月内将提供15%或更高的总回报（价格涨幅加上股息）。
公司业务与估值： Shaftesbury Capital的估值基于DCF模型，其风险主要包括住宅地产价格上升带来的影响。
经营状况： 公司在西区资产组合中展现出强劲的租赁需求，截至2024年12月，共有128笔租赁交易，新签约租金为1130万英镑，较2024年12月的ERV（可出租价值）高出8%，较之前的租金水平高出9%。年度租金滚动总额自财年结束以来增长了3%，达到2.1亿英镑。组合的空置率保持在高位，仅1.7%的ERV可供出租，且组合内多家店铺新开，包括Nespresso和Dolce & Gabbana等知名品牌。
重大交易： 公司与NBIM完成了价值27亿英镑的长期合作，涉及考文特花园资产；此次合作将为Shaftesbury Capital带来约5700万英镑的现金收入，提供财务灵活性。年内公司通过组合收购了价值3400万英镑的资产。
管理层展望： CEO Ian Hawksworth表示，西区组合的需求持续强劲，客流量和销售额呈现积极趋势，整体空置率和租赁活动均高于2024年12月的ERV。
研究结论
Jefferies认为Shaftesbury Capital在西区高端商业地产领域具有强劲的市场地位和增长潜力，公司经营状况良好，财务表现稳健。尽管存在一定的风险因素，但公司通过积极的租赁活动和战略合作，持续提升资产价值和盈利能力，因此给予“买入”评级。
