商品研究晨报-农产品

12244678101112 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：印度降税及原油带动，短期情绪偏好豆油：豆系驱动不强，品种间偏弱【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差期货现货基差资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年5月1-31日马来西亚棕榈油单产增加1.9%，出油率增加0.3%，产量增加3.53%。2025年6月4日 1李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）涨 跌 幅元/吨8,1961.69%8,1980.02%元/吨7,6920.71%7,7160.31%元/吨9,272-0.81%9,262-0.11%林吉特/吨3,9341.44%3,9480.36%美分/磅46.811.15%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手659,444-24,789468,32782,717手352,902-26,623599,418-15,644手543,428127,749295,1832,199单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨前 一 交 易 日前 两 交 易 日46361621791,0761,288-504-4224020318现 货 基 差0405554现 货 价 格9,450980178价 格 变 动8,7501208,0102 请务必阅读正文之后的免责条款部分2AmSpec：马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1,230,787吨，较上月同期出口的1,087,133吨增加13.21%。SGS：预计马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1,069,643吨，较上月同期出口的825,309吨增加29.6%。交易商：印度5月食用油进口量环比增长37%，达到118万吨，为五个月来的最高水平。印度五月份葵花籽油进口环比增长2%，达到18.4万吨。印度5月份豆油进口环比增长10%，达到39.8万吨，为四个月以来的最高水平。印度5月份棕榈油进口环比激增87%，达到60万吨，为六个月来的最高水平。USDA压榨周报：截至2025年5月30日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.11美元，比一周前减少1%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅47.97美分，相当于每蒲5.66美元。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨291.15美元，相当于每蒲6.75美元。1号黄大豆平均价格为10.56美元/蒲，一周前为10.67美元/蒲。CONAB：截至5月31日，2024/25年度巴西大豆收割率为99.8%，上周为99.5%，去年同期为98.8%，五年均值为99.6%。StoneX：巴西2024/25年度大豆产量预计为1.6825亿吨。StoneX预测巴西2024/25年度第二季玉米产量为1.061亿吨，此前预测为1.043亿吨。预测巴西2024/25年度玉米总产量为1.34亿吨，之前预测为1.324亿吨。巴西马托格罗索州农业经济厅（IMEA）公布的月报显示，该州2025/26年度大豆种植面积预期为1300.82万公顷，维持此前预期不变，较上一年度的1279.51万公顷增加1.67%；单产预期为60.45袋/公顷，维持此前预期不变，较上一年度的66.29袋/公顷减少8.81%；产量预期为4718.44万吨，维持此前预期不变，较上一年度的5089.37万吨减少7.29%。欧盟委员会公布的数据显示，截至6月1日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量为263万吨，去年同期为324万吨。欧盟2024/25年度大豆进口量为1,294万吨，去年同期为1,213万吨。欧盟2024/25年度豆粕进口量为1,768万吨，去年同期为1,408万吨。欧盟2024/25年度油菜籽进口量为640万吨，去年同期为519万吨。【趋势强度】棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。3 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：美豆反弹、菜粕偏弱，豆粕或仍震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】6月3日CBOT大豆日评：大豆上涨，因原油上涨与中美对话预期提振。北京德润林2025年6月4DCE豆一2507（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆07（美分/蒲）CBOT豆粕07（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据期货现货2025年06月04日 豆一：盘面震荡吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4134+15（+0.36%）4122-8（-0.19%）2935-31（-1.05%）2947+8（+0.27%）1041+6.5（+0.63%）294.3-0.2（-0.07%）为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）3.953.3na21.58na豆粕（43%）2850～2880，较昨-100至-70；6-7月M2509-60，持平；7月M2509-30/-20，较昨+20或持平；7-9月M2509-40/-20/+0；8-9月M2509+20/+50/+60，持平或+20;10-11月M2601+120/+130，持平；10-1月M2601+120/+130/+140/+150/+160,持平；2026年4-5月M2601-130/-120/-110，持平；2026年5-7月M2605+50/+70/+80/+90，持平；2880（连云港某厂），较昨-70；张家港达孚：现货M09-150限量；10-11月M2601+80；2026年5-7月M2605+50；镇江中储粮：6月15日前M2509-150限量；10-1月M2601+80；2870～2900；东莞达孚：现货M2509-80；10-11月M2601+100，限量出售；2026年5-7月M2605+70；防城港大海：7-9月M2509+0；10-1月M2601+130；2026年4-5月M2601-100；5-7月M2605+70； 请务必阅读正文之后的免责条款部分2日消息：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，原因是原油价格走强推高豆油期货，美国和全球最大大豆买家中国领导人本周可能举行会谈。白宫周一表示，唐纳德·特朗普总统和中国国家领导人将于本周举行会谈。令人期待中美贸易紧张关系可能缓和。上周，特朗普指责中国违反了一项旨在取消关税和贸易限制的协议。美国中西部地区的天气条件整体良好，提振了作物产量前景，制约了大豆价格涨幅。一位交易商称，未来几周的天气看起来相当不错，所以未来交易将会出现震荡。美国农业部周一发布的首份大豆评级报告显示，大豆优良率为67%。大豆播种工作已完成84%，高于五年平均水平的80%。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2260-2280元/吨（新作挂牌），水分15%，集装箱集港2320-2350元/吨；广东蛇口散船2400-2420元/吨，较昨日提价10元/吨，集装箱新作报价2440-2470元/吨（呕吐1000ppb以内）；东北企业玉米价格小幅走强，黑龙江深加工干粮收购2170-2220元/吨，吉林深加工玉米主流收购2200-2230元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2240-2330元/吨；华北玉米价格涨跌互现，山东深加工2400-2490元/吨，禽料玉米2400-2450元/吨，猪料玉米2470元/吨，河南2430-2550元/吨，河北2400-2480元/吨。广东阿根廷高粱（散）6月-7月船期报价2200-2250元/吨；7-8月船期进口大麦（非俄乌）预售2160元/吨。【趋势强度】玉米趋势强度：0东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格元/吨C2507C2509C2507C2509玉米全市场玉米全市场主力07基差07-09跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年6月4日 玉米：震荡运行投资咨询从业资格号：Z0019456昨 日 收 盘 价日 涨 跌 %昨 夜 夜 盘 收 盘 价2,325-0.602,352-0.25昨 日 成 交成 交 变 动446,385-14,256154,46932,024647,4229,978昨 日 仓 单仓 单 变 化216019-4005-27昨 日 价 差2,880昨 日 价 格na2,4202,330na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单 位夜 盘 涨 跌 %元/吨2,3260.04元/吨2,3530.04单 位昨 日 持 仓持 仓 变 动手1,079,783-36,987手542,25318,942手1,959,705-3,086单 位手单 位元/吨元/吨100价 格 变 动0100 16 20250604【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：美宣布对钢铝征收50%关税；巴西中南部MIX同比大幅提高；USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%；巴西4月出口155万吨，同比减少18%；截至5月15日，印度24/25榨季产糖2574万吨。中国1-4月常规进口，糖浆和预拌粉进口大幅下降。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1115万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至4月底，24/25榨季全国共生产食糖1111万吨（+115万吨），全国累计销售食糖724万吨（+150万吨），累计销糖率65.2%。中国海关数据显示，截至4月底，24/25榨季中国进口食糖174万吨（-138万吨）。国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨(前值短缺488万吨)。UNICA数据显示，截至5月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降20个百分点，累计产糖399万吨（-117万吨）