燃料油日报

燃料油日报研究员：吴晓蓉期货从业证号：F03108405投资咨询从业证号：Z0021537：021-65789108：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn 1/4燃料油日报第一部分相关数据2025/5/232025/5/19299513.92895035085.50162565137.56.7 2/4第二部分市场研判1）FU高硫燃料油仓单28950吨，较前一交易日无持仓变化；LU低硫燃料油仓单维2）高硫Jun/July月差17.5下行至16.5美金/吨，低硫Jun/July月差8.5上行至8.8隆众资讯，亚洲超低硫燃料油市场缓和，高硫燃料油市场则维持了近期的上涨势头。根据伦敦证交所集团的数据，上周亚洲燃料油裂解价差也出现了下降。贸易消息人士称，亚洲市场继续受到需求疲软和现货市场充足库存的支撑。由于韩国船用油市场供应和需求基本面宽松，市场的销售压力加剧，卖主希望在价格下跌前锁定利润。韩国炼油厂的常规检修将结束，燃料油的炼制利润改善。部分韩国炼油厂正计划增加下半年燃高硫燃料油近月裂解及月差环比高位，现货贴水开始反弹。短期内关注俄乌谈判进程变化，俄罗斯炼厂春季季节性检修，俄罗斯对外高硫出口暂无增长预期。墨西哥高硫主要供应炼厂二次产能逐步完善，对外高硫出口回落。美伊谈判也暂无实质性进展，中东5月高硫出口回落。需求端，高硫季节性发电需求支撑，埃及和沙特高硫进口需求高低硫燃料油现货贴水震荡，但低硫供应持续回升且下游需求仍较疲弱。南苏丹对外低硫原料供应逐步回归至24年初水平，5至6月已有8船低硫货装载预期，5月第一船60万桶预计于5月下旬到达新马地区。Al-Zour低硫出口回升至炼厂正常运行时期高位。尼日利亚近端低硫出口回升且均往新加披方向，Dangote催化裂化装置听闻重回 市场概况持0吨。美金/吨。重要资讯料油产量。行情研判位维持。 3/4新开始运营，密切关注对外低硫出口物流变化情况。中国市场低硫六月排产预期增长，国内市场供应充裕需求稳定。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）第三部分相关附图单位：美元/吨图2：新加坡低硫现货贴水单位：美元/吨数据来源：银河期货，路透单位：美元/吨图4：新加坡LSFO-GO单位：美元/吨数据来源：银河期货，路透单位：美元/吨图9：低硫燃料油裂解单位：美元/吨数据来源：银河期货，路透1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120242025-50510152025303523/823/1023/1224/224/424/624/824/1024/1225/225/41/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1202320242025-600-400-20001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1202120222023202420251/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120232024202502040601/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/120212022202320242025 数据来源：银河期货，路透图3：新加坡高低硫价差数据来源：银河期货，路透图5：高硫燃料油裂解数据来源：银河期货，路透020040060020212022-60-40-2002020212022 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 4/4