因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪：因子情绪观察与基金仓位高频探测

市场情绪跟踪

• 股指期货升贴水：截至2025年5月30日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货均处于贴水状态，贴水率分别为0.46%、1.00%、0.43%和0.76%。
• 两融情况：截至2025年5月29日，两融余额为18038.15亿元，其中融资余额为17920.26亿元，融券余额为117.89亿元。本周融资净买入额为81.48亿元，较上周大幅提升；融券净卖出额为-2.18亿元，较上周下降。融资净买入额较高的行业包括汽车、电力设备及新能源和医药，融券净卖出额较高的行业有食品饮料、电力及公用事业和银行。
• 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计80.15亿元，近一个月发行规模为306.59亿元。

公募基金仓位及行业配置高频探测

• 仓位变化：截至2025年5月30日，全市场主动权益基金平均仓位为84.73%，较上一周加仓3.03%。不同类型基金和规模基金均加仓。本周主动权益基金主要加仓国防军工、消费者服务、电子等行业，主要减仓银行、基础化工、食品饮料等行业。
• 行业配置：从最近四周来看，家电、银行和房地产等行业仓位明显增加，通信、计算机和机械等行业仓位明显减少。本周银行、医药行业涨幅明显，但呈现主动减仓态势；消费者服务行业和电子行业涨幅较小，但整体加仓幅度较大。

因子表现跟踪

• IC表现：近一周对数市值因子、反转因子（20日收益因子）、PS因子等因子表现较好，IC值分别为-16.70%、-8.08%、5.82%；投入资本回报率、滚动净资产收益率、反转因子（120减5日收益因子）等因子表现较差，IC分别为-12.74%、-12.23%、-9.00%。
• 多头收益表现：本周ROE环比因子表现优异，超额收益为2.40%。对数市值因子、流动比率、归母净利润/负债因子表现较好，累计超额分别为2.14%、1.92%、1.89%；投入资本回报率与滚动净资产收益率因子表现较差，相对于全A超额收益0.42%、0.54%。

风险提示

本报告结论基于公开历史数据进行统计测算，存在数据滞后性和第三方数据不准确风险，不构成任何投资建议。投资者需充分认知自身风险偏好和风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。