1市场情绪跟踪
1.1股指期货升贴水
截至2025年7月25日，沪深300、中证1000和中证500股指期货处于贴水状态，贴水率分别为0.11%、0.57%和0.61%；上证50股指期货处于升水状态，升水率为0.003%。本周内，沪深300、中证1000和中证500平均贴水率分别为0.10%、0.68%和0.57%，上证50平均升水率为0.03%。
1.2两融情况
截至2025年7月24日，两融余额为19357.35亿元，其中融资余额为19221.12亿元，融券余额为136.22亿元。近一年来两融余额占全A流通市值比例均值为2.31%，两融成交额占全A成交额比例均值为9.08%；截至2025年7月24日，两融余额占全A流通市值比例为2.26%，两融交易额占全A成交额比例为10.60%。本周融资净买入额为388.68亿元，融券净卖出额为4.54亿元，较上周有所上升；分行业来看，融资净买入额较高的行业包括有色金属、机械、医药，融券净卖出额较高的行业有非银金融、基础化工、交通运输。
1.3公募基金相关指标
本周主动权益基金发行规模总计180.36亿元，近一个月发行规模为500.39亿元。
2公募基金仓位及行业配置高频探测
截至2025年7月25日，全市场主动权益基金平均仓位为80.49%，较上一周减仓0.82%。细分来看，偏股混合型基金、普通股票型基金、灵活配置型基金均出现不同程度的减仓。不同规模的基金均呈现不同程度的减仓。分行业来看，最近一周主动权益基金主要加仓通信、国防军工、电子等行业，主要减仓医药、电力设备及新能源等行业。从最近一个月（四周）主动权益基金仓位变动情况来看，通信、国防军工、电子等行业仓位明显增加，有色金属、电力设备及新能源、煤炭等行业仓位明显减少。
3因子表现跟踪
近一周BP因子、EP因子、股息率因子等因子表现较好，IC值分别为16.64%、10.91%、10.28%；EPS同比因子、净利润同比因子、归母净利润同比等因子表现较差，IC分别为-2.61%、-2.58%、-2.57。近一个月反转因子（20日收益因子）、反转因子（120日减5日收益因子）表现较好，IC为-10.76%、14.21%；ROIC因子、股息率因子等因子表现较差。近一年反转因子（20日收益因子）、对数市值因子、BP因子等因子表现较好，IC分别为-7.21%、-6.41%、4.43%；滚动净资产收益率、投入资本回报率等因子表现较差。从多头收益相对于万得全A的超额表现来看，本周EP因子、PS因子、BP因子表现优异，超额收益分别为1.19%、0.97%、0.95%。
4风险提示
本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险，且不构成任何投资建议；投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。
