总体观点：南美大豆丰产，没有牛市基础；成本支撑，大跌概率小，总体震荡，区间950-1150美分/蒲式耳。
利空因素：
- 南美大豆收割接近完成，现货抛压较大。
- 未来两周美豆主产区降水正常偏多。
- 美国小型炼厂生柴添加可能得到一部分豁免，不利于豆油消费。
利多因素：
- 中美关税战缓和预期较强，市场期待中国需求的回归。
- 市场对ENSO中性状态下美国大豆产区天气干旱的担忧较强。
市场价格：
- 美豆价格震荡走低。
- 美豆粕横盘震荡。
- 美豆油明显走低，小型炼厂生柴添加义务豁免持续利空。
- 美湾港口大豆现货价格稳定。
- 农场（爱荷华）采购价基本稳定。
- 爱荷华州西南地区大豆现货价格基本稳定。
- 巴西现货大豆现货价格（马托格罗索州）基本稳定。
- 巴西现货大豆现货价稳中略涨。
供给因素：
- 美国大豆产区干旱率45%，上周47%。
- 美国中部温度正常。
- 美豆主产区降水正常至略偏多，有利于作物生长。
- 巴西进入旱季，大部分区域降水偏少，东部地区降水较明显。
- 阿根廷大豆产区天气干燥气温正常，有利于收割工作。
- 美豆播种进度76%，上周66%，高于预期去年同期和五年均值。
- 美玉米播种进度87%，上周78%，地区市场预期的88%。
需求因素：
- 美豆压榨利润1.85美元/蒲式耳，上周为1.94美元/蒲式耳。
- 美豆周度出口数量20.93万吨，上周20.93万吨。
- 周度出口检验检疫19.49万吨，上周21.78万吨。
- 周度净销售14.6万吨，上周30.79万吨。
- 美豆下一年度销售3.28万吨，上周1.5万吨。
- 上周发往中国的数量0万吨（0船），上周为0万吨。
其他因素：
- ENSO（NINO3.4距平指数）最新值为-0.312，基本中性状态。
- 巴西和美国大豆种植成本下降。
- CFTC持仓：大豆净多6.43万手，上周4.3万手。
- CFTC持仓：豆油净多5.9万手，上周6.4万手。
- CFTC持仓：豆粕净空7.94万手，上周9.1万手。
