聚酯产业链日度策略报告总结
聚酯原料
- 行情复盘：期货市场下跌，PX、PTA、EG主力合约分别收于6590元/吨、4672元/吨、4311元/吨，跌幅分别为-1.73%、-1.43%、-1.73%。现货市场，PX价格下跌，PTA现货基差走强，乙二醇内盘重心下行，基差走弱。
- 重要资讯：高盛预计欧佩克+维持原油产量不变；PX供应将环比回升，部分装置重启；PTA供应将逐步回升，下游聚酯负荷高位但订单不及预期，后续有降负预期；乙二醇油制装置开工下滑，合成气装置开工回升，5月供应偏紧，港口库存下降。
- 市场逻辑：PX供需偏紧但供应将回升，估值回归，成本偏弱，价格偏弱震荡；PTA供应回升，下游进入淡季，供需承压；乙二醇供需偏紧但需求存转弱预期，价格形成拖累。
- 交易策略：PX建议偏空，支撑位6400-6450，压力位6900-7000；PTA建议偏空，支撑位4550-4600，压力位4900-4950；乙二醇建议偏空，支撑位4100-4200，压力位4500-4600。期权策略：卖出虚值看涨期权或买入虚值看跌期权。
聚酯产品
- 行情复盘：期货市场下跌，PF、PR主力合约分别收于6386元/吨、5946元/吨，跌幅分别为-1.08%、-1.06%。现货市场，涤短纤产销一般，库存回升；瓶片市场成交一般，开工高位运行。
- 重要资讯：涤短纤开工率93.2%，库存12.8天，产销一般；涤纱开机率69%，库存25.3天，需求一般；瓶片开工率94.3%，装置变动有限，下游需求一般。
- 市场逻辑：涤短纤开工高位，下游跟进有限，开工和价格承压；瓶片开工高位运行，产能增加，供需偏宽松，价格承压，主要跟随成本波动。
- 交易策略：涤短纤建议偏空，支撑位6000-6100，压力位6700-6800；瓶片建议偏空，支撑位5600-5650，压力位6200-6300。期权策略：卖出虚值看涨期权或买入虚值看跌期权。
总结
- 核心观点：聚酯原料供应边际回升，下游聚酯有降负预期，价格震荡偏弱；聚酯产品需求偏弱，低加工费压力下负荷预计走弱，价格跟随成本震荡回落。
- 关键数据：PX开工率78.0%，PTA开工率77.1%，乙二醇开工率58.25%，涤短纤开工率93.2%，瓶片开工率94.3%，港口库存下降。
- 研究结论：聚酯产业链整体供需偏宽松，价格承压，建议短期偏空操作，关注装置动态和成本走势。
