核心观点与关键数据
- 市场表现：2025年5月12日至18日，房地产市场量稳价跌，呈现结构性分化。一线城市和三线城市商品房成交面积环比、累计同比均有回升，二线城市相对疲弱；核心城市二手房累计同比普遍回暖。截至2025年4月，商品房、二手房价格指数均小幅下跌。
- 政策动向：为应对外部关税压力，政策支持力度持续强化。央行下调金融机构存款准备金率、个人住房公积金贷款利率及政策利率，加力支持实体经济和居民刚性住房需求。
- 市场趋势：2025年以来市场成交量底部中枢有所上移，呈现趋势回暖态势。若后续政策加码，或有望加速行业企稳进程。
商品房成交高频数据
- 总体成交：2025年5月12日至18日，30大中城市商品房成交面积环比增加12.35%，累计同比减少1.91%。
- 分城市能级：一线城市周环比增加11.78%，二线城市减少3.96%，三线城市增加48.52%。累计同比方面，一线城市增加13.54%，二线城市减少11.16%，三线城市增加2.47%。
二手房成交高频数据
- 一线城市：2025年5月12日至18日，北京周环比增加50.52%，深圳增加43.34%。截至2025年5月18日，北京同比增加26.64%，深圳同比增加51.66%。
- 部分重点二线城市：2025年5月12日至18日，杭州周环比增加3.47%，成都增加39.03%，青岛减少20.91%，厦门增加38.35%。截至2025年5月18日，杭州同比增加47.44%，成都同比增加23.63%，青岛同比减少1.04%，厦门同比增加154.00%。
房地产价格高频数据
- 新建商品住宅：截至2025年4月，70个大中城市价格指数同比下跌4.50%。一线城市下跌2.10%，二线城市下跌3.90%，三线城市下跌5.40%。
- 二手住宅：截至2025年4月，70个大中城市价格指数同比下跌6.80%。一线城市下跌3.20%，二线城市下跌6.50%，三线城市下跌7.40%。
商品房库存情况
- 十大城市：截至2025年5月18日，可售面积为7813.95万平方米，库存去化周期为90.12周。
- 全国：截至2025年4月，待售面积为78142.00万平方米，累计同比增加4.80%；库存去化周期为12.22个月。
土地市场高频数据
- 成交情况：2025年5月12日至18日，100大中城市成交土地386.00宗，环比减少5.39%，同比增加1.31%；成交土地规划建筑面积2359.40万平方米，环比增加23.12%，同比增加25.04%。
- 价格动态：2025年5月12日至18日，成交土地楼面均价为755.00元/平方米，环比下跌47.05%，同比下跌28.30%；成交土地溢价率为1.19%，相比上周下降5.46pct。
房地产开发投资高频数据
- 开发投资完成额：截至2025年4月，全国房地产累计开发投资27729.57亿元，同比减少10.30%；其中，住宅投资21178.53亿元，同比减少9.60%。
- 房屋施工情况：截至2025年4月，全国房屋施工面积620315.05万平方米，同比减少9.70%；房屋新开工面积17835.84万平方米，同比减少23.80%；房屋竣工面积15647.85万平方米，同比减少16.90%。
研究结论
- 房地产市场成交量底部中枢上移，呈现趋势回暖态势，但价格仍处于下跌通道。
- 政策支持力度持续强化，若后续政策加码，或有望加速行业企稳进程。
- 房地产开发投资和房屋施工面积持续下降，库存压力仍存。
