越秀证券每日晨报

每日晨报│2025年5月27日 主要市场指数表现 今日要闻 内地拟规范网络交易平台收费行为 南非提议购买美国液化天然气以便达成贸易协议 伊朗：不会暂停铀浓缩以换取与美国达成协议 本港4月出口按年升14.7%进口升15.8% 地平线机器人(09660.HK)获纳港股通可投资目标 比亚迪(01211.HK)22款车型减价最高优惠达5.3万人币 知行科技(01274.HK)再获客户选定为某车型组合辅助驾驶解决方案供货商 美团(03690.HK)首季非国际财务准则经调整溢利按年升46.2%胜预期 和誉医药(02256.HK)依帕戈替尼获CDE批准治疗HCC突破性疗法认定 恒瑞医药(01276.HK)SHR-4712注射液获批开展治疗晚期实体瘤临床试验 复星医药(02196.HK)子公司治疗胃癌药物获欧盟孤儿药资格认定 市场回顾 港股：港股午后跌幅扩大，恒生指数一度跌近370点，低见23234点，收市报23282点，跌318点，跌幅1.35%，全日主板成交额2235亿元。科技指数失守5200点，收报5157点，跌幅1.7%。ATMXJ下跌，美团公布季绩前跌逾5%收市，小米跌逾3%。汽车股急挫，比亚迪股份和吉利汽车跌近9%或以上，是表现最差2只蓝筹股。手机设备股受压，比亚迪电子跌近4%。博彩股造好，本地地产及收租股上升。部分消费股上升，农夫山泉升近4%，是表现最好恒指成份股。 A股：内地股市先升后跌。化学制药、创新药等股份跌幅较大；游戏、电子竞技相关股份升幅较大。上证综合指数收市报3346点，跌1点。深证成份指数报10091点，跌41点，跌幅0.41%。创业板指数报 2005点，跌16点，跌幅0.8%。 美股：周一为美国阵亡将士纪念日，美股假期休市。 欧洲：德法股市都升逾1%。美国总统特朗普表示，将对欧洲商品征收50%关税的时间推迟至7月9日。对关税敏感的汽车及零部件板块表现较好。投资者憧憬欧美可达成协议。德国DAX指数升穿24000点，收报24027点，升398点，升幅1.68%。法国CAC指数收报7828点，升93点，升幅1.21%。另外，英股假期休市。 过去五年恒生指数及预测市盈率走势 收市价 上个交易日升 YTD升跌 恒生指数 23,282 -1.35% +16.06% 恒生科技指数 5,157 -1.70% +15.43% 国企指数 8,437 -1.70% +15.74% 沪深300 3,860 -0.57% -1.90% 上证综合指数 3,346 -0.05% -0.15% 深证成份指数 10,091 -0.41% -3.11% 中小100指数 6,336 -0.63% -0.71% 道琼斯指数 41,603 -0.61% -2.21% 标普500指数 5,802 -0.67% -1.34% 纳斯达克指数 18,737 -1.00% -2.97% 伦敦富时指数 8,717 -0.24% +6.67% CAC40指数 7,734 -1.65% +4.79% DAX指数 23,629 -1.54% +18.69% 主要货币表 汇率 1M升跌 6M升跌 人民币指数 96.200 +0.06% -3.86% 美汇指数 99.005 -0.47% -7.48% 港币/人民币 0.917 +2.50% +1.59% 人民币/美元 0.139 -1.37% -0.86% 欧元/美元 1.139 -0.31% +8.54% 美元/日元 142.930 -0.64% +7.10% 英镑/美元 1.357 +0.94% +7.95% 美元/瑞士法郎 0.822 -0.23% +7.86% 主要商品表 (货币：美元) 最新价 1M升跌 6M升跌 布伦特原油(桶) 65.140 -1.00% -8.68% 天然气(1mnBtu) 3.310 +6.29% +2.54% 黄金（盎司） 3,333.35 -0.32% +26.59% 白银（盎司） 33.440 +0.83% +9.85% 玉米（1蒲式耳） 459.500 -4.12% -4.12% 大豆（1蒲式耳） 1,060.3 +0.95% +0.95% 备注：以上数据均截止上个交易日 微信扫码关注【越秀证券】 越秀证券公众号越秀证券研究订阅号 34,000 29,000 24,000 19,000 14,000 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 10.00 9.00 8.00 7.00 05/202005/202105/202205/202305/202405/2025 恒生指数五年预测P/E(x) -1个标准差+1个标准差 -2个标准差+2个标准差五年平均P/E(x) 来源：彭博、越秀证券研究部 越秀证券研究部1 香港湾仔港湾道30号新鸿基中心49楼4917-4937 内地拟规范网络交易平台收费行为 为规范网络交易平台向平台内经营者收取佣金、抽成、会员费、技术服务费、信息服务费及营销推广费等收费行为，维护平台内经营者合法权益，促进平台经济健康有序发展，国家市场监管总局近日研究起草《网络交易平台收费行为合规指南(征求意见稿)》，并向社会公开征求意见。 《指南》鼓励平台在合法、合理、互惠互利的范围内采取灵活多样的定价策略，对平台内经营者特别是中小商户提供让利或减免扶持，主动承担社会责任，减轻平台内经营者经营负担。同时明确重复收费、只收费不服务、转嫁应由平台自身承担的费用等8种不合理收费行为。 南非提议购买美国液化天然气以便达成贸易协议 根据南非政府新闻机构网站上发布的一份部长声明，南非提出在10年内从美国购买液化天然气，作为确保达成贸易协议的提议之一。这份由南非总统府部长KhumbudzoNtshavheni签署并于周日晚些时候发布的文件称，南非的目标是每年从世界上最大的液化天然气出口国美国进口约7500万至1亿立方米的液化天然气。这将每年释放 约9亿至12亿美元的贸易额，并根据适用价格在10年内释放90亿至120亿美元的 贸易额。拟议的一揽子计划还包括每年从南非出口4万辆汽车的免税配额，以及从南非采购用于在美国生产的汽车零部件的免税准入。 伊朗：不会暂停铀浓缩以换取与美国达成协议 针对有消息指伊朗可能会暂停铀浓缩3年，以换取与美国达成协议。伊朗外交部发言人EsmailBaghaei表示，伊朗不会考虑暂停进行铀浓缩，并排除了与美国达成临时核协议的可能性。他又指尚未确定与美国进行第六轮谈判的日期。 伊朗与美国已就核问题展开第五轮谈判，美国总统特朗普日前表示，双方代表在周末进行了「非常好」的会谈。EsmailBaghaei就表示，如果美方释出善意，伊方亦会持积极态度，但如果谈判旨在限制伊朗的权利，那么谈判将没有结果。 本港4月出口按年升14.7%进口升15.8% 本港4月商品整体出口货值按年上升14.7%，较3月低3.8个百分点，连升14个月；进口按年升15.8%，连升4个月，但增速按月放慢0.8个百分点。4月有形贸易逆差160亿元。 今年首4个月出口按年升11.9%，进口升11.4%，有形贸易逆差969亿元。 政府数据显示，本港4月对亚洲出口按年升20.8%，其中对马来西亚升逾61%，对越南升逾48%；对南韩则跌近27%。上月对英国就跌约24%，对德国升近31%。 政府发言人表示，随着近期国际贸易摩擦稍为缓和，外围环境不利因素和不确定性略为减轻。内地经济继续稳步增长，加上香港积极加强与不同市场经贸联系，应有助支持贸易表现。政府会继续密切监察外围环境变化，对贸易政策转变可能造成的影响保持警觉。 地平线机器人(09660.HK)获纳港股通可投资目标 地平线机器人(09660.HK)宣布，沪港通下港股通发布目标调整通知，公司获调入港股通目标名单；深港通下港股通发布目标调整通知，公司获调入港股通目标名单。 自5月26日沪港通与深港通的调整生效后，符合条件的内地投资者可通过港股通渠道直接买卖公司股票。 公司指，自3月10日获纳入恒生综合指数与恒生科技指数以来，地平线已满足对于 其同股不同权性质额外要求的上市满6个月及20个交易日的条件。此次获纳入港股通，反映了中国内地与香港两地资本市场对地平线综合实力的认可及对其未来发展的信心，有望大幅提升国内投资者对公司的关注度和投资意愿，提升公司股票交易 活跃度、流动性及估值。 知行科技(01274.HK)再获客户选定为某车型组合辅助驾驶解决方案供货商 知行科技(01274.HK)宣布，公司近日再次收到某头部自主品牌(该客户)出具的《定点开发通知》本公司被该客户选定为某车型组合辅助驾驶解决方案的供货商，将提供基于地平线征程®6M芯片的ADAS域控制器软硬件一体化解决方案。 本定点标志着公司的研发实力得到该客户的进一步认可，是双方合作关系的深化延续，进一步巩固和提高公司的市场竞争力。 公司将积极推进上述研发项目。由于组合辅助驾驶解决方案的研究、开发过程中存在风险及不确定性，公司将积极做好产品的研究开发工作，同时加强风险管控，减少市场波动可能造成的风险。 美团(03690.HK)首季非国际财务准则经调整溢利按年升46.2%胜预期 美团-W(03690.HK)公布截至今年3月底止首季业绩，期内纯利达到约100.6亿元人民 币(下同)，按年增长87.3%，胜预期，本网综合3间券商预测为介乎72.17亿元至 84.62亿元。非国际财务报告会计准则下经调整溢利净额达到约109.5亿元，按年增长46.2%，胜预期，本网综合4间券商预测为介乎90.4亿元至101.28亿元。 美团首季录得总收入约865.6亿元，按年增长18.1%。核心本地商业分部今年第一季度的经营溢利达到134.9亿元，较去年同期增长39.1%。同时，新业务分部的收入按年增长19.2%至222.3亿元，经营亏损由去年同期的27.6亿元收窄至22.7亿元。 在2025年接下来的时间，集团指会扩大对商家的扶持措施、优化在线经营环境并帮助商家创新供给模式。对于骑手，将尽力为他们提供更完善的权利保障和福利改善举措。对于消费者，致力于提供更丰富的服务、产品和会员权益。此外，集团将积极响应国家促进消费、扩大内需的战略部署。 截至3月31日，美团持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为1,150亿元和 654亿元。 和誉医药(02256.HK)依帕戈替尼获CDE批准治疗HCC突破性疗法认定 和誉医药(02256.HK)宣布，其自主研发的高选择性小分子FGFR4抑制剂依帕戈替尼(Irpagratinib/ABSK011)获国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）突破性疗法认定，用于治疗肝细胞癌（HCC）。依帕戈替尼是首个采用靶向分子生物标志物精准治疗肝细胞癌的药物。 恒瑞医药(01276.HK)SHR-4712注射液获批开展治疗晚期实体瘤临床试验 恒瑞医药(01276.HK)公布，子公司广东恒瑞医药有限公司、上海盛迪医药有限公司收到国家药品监督管理局核准签发关于SHR-4712注射液的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。 SHR-4712注射液是公司自主研发且具有知识产权的1类治疗用生物制品，拟用于治疗晚期实体瘤。 复星医药(02196.HK)子公司治疗胃癌药物获欧盟孤儿药资格认定 复星医药(02196.HK)公布，控股子公司HenliusEuropeGmbH收到欧盟委员会函件，HLX22(重组人源化抗HER2单克隆抗体注射液)用于胃癌治疗获得孤儿药资格认定。 LX22为集团自AbClon,Inc.许可引进、并后续自主研发的新型靶向HER2的单克隆抗体，拟用于胃癌和乳腺癌等实体瘤的治疗。2025年3月，HLX22用于治疗胃癌已获美国食品药品监督管理局授予孤儿药资格认定。 港股市场表现（上个交易日） 恒生指数成份股表现（成交额单位：港元） 五大升幅 名称 股价 升幅 成交额 名称 股价 跌幅 成