农产品早报

农产品早报 研究中心农产品团队2025/05/26 玉米/淀粉 玉米 淀粉 日期 长春 锦州 潍坊 蛇口 基差 贸易利润 进口盈亏 黑龙江 潍坊 基差 加工利润 2025/05/19 2180 2270 2388 2380 -60 -25 317 2800 2950 116 -114 2025/05/20 2180 2260 2382 2380 -52 -15 300 2800 2950 129 -111 2025/05/21 2180 2260 2376 2370 -64 -25 266 2800 2950 136 -111 2025/05/22 2180 2270 2370 2370 -59 -35 251 2800 2950 139 -111 2025/05/23 2180 2270 2370 2390 -57 - - 2800 2950 132 - 变化 0 0 0 20 2 - - 0 0 -7 - 【行情分析】：玉米：农户腾空库存准备收新季小麦，使得市场供应小幅增加，产区玉米报价小幅走低。短期看，市场供应增加的情况下，现货报价走低，盘面基差修复，目前已经到平水。在供应仍旧偏紧的预期中，目前位置有较强支撑，近期维持反弹看法。中长期来看，本作季截止目前进口、国产谷物补充仍显不足，给了远期玉米较强的上行预期，盘面已经出现升水，关注现货跟涨情况。未来市场的关注焦点将放在供给补充、新季种植和仓单变化上。淀粉：原料供应增多，使得厂家报价走低，成品淀粉报价跟随下调。短期内，随着原料成本的攀升，行业加工利润亏损扩大，企业不得不被动提高成品淀粉报价，但这一举动进一步压缩了下游补货的积极性，使得行业去库缓慢，库存压力后置。从中长期视角来看，年初以来下游消费消费端未显现出增长迹象，加之目前行业库存处于历史极值水平，在此情形影响下，后期淀粉调价空间受限，目前盘面几乎平水现货，可以适当性对远月价格进行空配。 白糖 现货价格 基差 进口利润 仓单 日期 柳州 南宁 昆明 柳州基差 泰国 巴西 郑盘 2025/05/19 6220 6145 5985 367 98 281 32927 2025/05/20 6220 6145 5985 371 127 311 32927 2025/05/21 6200 6150 5970 337 15 198 32575 2025/05/22 6210 6160 5980 355 109 292 32304 2025/05/23 6190 6140 5970 357 141 324 32244 变化 -20 -20 -10 2 32 32 -60 【行情分析】：白糖：国际市场方面，巴西目前已开始新榨季的压榨工作，市场提前交易增产预期，原糖承压。加工糖厂点价需求使得原糖在17美分/磅位置支撑较强，后续关注天气风险和产量预期差。国内市场方面，在糖浆预拌粉进口限制、进口糖源有限、国产糖进入去库阶段背景下，国内下方有支撑。原糖的下跌已给出加工糖厂点价时间，预计7月后进口会逐步增加。中长期看，原糖会随着巴西供应上量走弱，配额外进口利润将成为国内价格上沿。 棉花棉纱 棉花 棉纱 日期 3128 进口M级美棉 CotlookA(F E) 进口利润 仓单+预报 越南纱 现货 越南纱进口利润 32S纺纱利润 2025/05/19 14390 - 76.8 755 11870 2.49 20450 134 -659 2025/05/20 14420 - 77.6 621 11812 2.49 20450 117 -691 2025/05/21 14470 - 78.3 584 11771 2.49 20450 125 -743 2025/05/22 14455 76.7 78.3 573 11757 2.49 20450 156 -727 2025/05/23 14435 76.3 - - - 2.49 20460 174 -696 变化 -20 -0 - - - 0 10 18 31 【行情分析】：棉花：新疆大幅增产，达到十年来最高产量水平。国际贸易环境恶劣，叠加美国取消800美金以下小包裹赦免，大量通过小包裹运输的服装订单将受到影响。内需恢复有限，整体需求端较差。本年度供需偏宽松，后续关注国内利好政策、贸易战变动及宏观风险。 鸡蛋 产区 期现 替代品 日期 河北 辽宁 山东 河南 湖北 基差 白羽肉鸡 黄羽肉鸡 生猪 2025/05/19 3.00 3.09 3.10 3.15 3.09 333 3.70 3.30 20.91 2025/05/20 3.00 3.09 3.05 3.15 3.02 301 3.70 3.25 20.76 2025/05/21 3.00 3.09 3.00 3.15 3.02 414 3.70 3.30 20.72 2025/05/22 3.00 3.09 2.90 3.05 3.02 460 3.70 3.30 20.67 2025/05/23 - - - - - - - - - 变化 - - - - - - - - - 【行情分析】:鸡蛋：4月下旬起，南方持续湿热天气不利于鸡蛋流通和存储，叠加蔬菜、猪肉价格走弱，下游需求一般，蛋价在供应压力下弱势下跌。部分规模化养殖企业顺势淘汰产蛋率低的老鸡，淘鸡价格小幅下跌。整体来看，惜淘情绪仍存、供应压力仍然较大，不过由于淘鸡数量环比增加、低价或刺激冷库蛋抄底需求，蛋价进一步下探空间有限，围绕饲料成本震荡。后续关注梅雨季弱势蛋价对淘鸡情绪的影响。 苹果 现货价格 库存数据 现货价格 日期 山东80#一二级 陕西70#通货 全国库存 山东库存 陕西库存 1月基差 5月基差 10月基差 2025/05/19 8500.00 4.60 - - - 799.00 1100.00 745.00 2025/05/20 8500.00 4.60 - - - 777.00 651.00 716.00 2025/05/21 8500.00 4.60 - - - 881.00 734.00 828.00 2025/05/22 8500.00 4.60 148.24 86.41 40.14 1031.00 864.00 948.00 2025/05/23 8500.00 4.60 - - - 1052.00 867.00 938.00 变化 0.00 0.00 21.00 3.00 -10.00 【行情分析】：苹果：2025/26作季各产区苹果逐渐进入坐果期。西部，尤其陕西产区，反应大风天导致本作季坐果情况不如往年，山东产区进入花期较晚，目前进入坐果阶段后部分地区反应坐果不佳，需持续观察。全国范围内看，新作季存在一定减产预期，需持续观察后续套袋情况。消费端，2024/25作季苹果消费处在传统旺季，目前为止表观库存为近五年最低，进入2025年，主产区去库速率也优于同期，市场反馈本作季苹果入库量低且质量好，普遍接受度颇高，近期走货尚可。从现货价格的角度看，进入2025年后，各产区现货价格普遍上涨显著，目前处于旺季尾部，时令水果如西瓜将挤占苹果在水果市场份额。需要关注新作季减产预期能否兑现，近期关注西部产区坐果真实情况。 生猪 产区 期现 日期 河南开封 湖北襄阳 山东临沂 安徽合肥 江苏南通 基差 2025/05/19 14.75 14.50 14.87 14.95 15.20 1065 2025/05/20 14.70 14.50 14.87 14.95 15.20 1010 2025/05/21 14.55 14.40 14.72 14.75 15.15 900 2025/05/22 14.40 14.15 14.57 14.45 14.75 820 2025/05/23 - - - - - - 变化 - - - - - - 【行情分析】生猪：本周现货继续走弱，幅度较可观，集团出栏节奏加快（上旬偏慢，北方慢于南方），但出栏计划完成进度仍滞后；二育出栏也有所加速，二育销量占比与育肥栏舍利用率降幅扩大。考虑到后续天气转热后，大猪需求边际减少、料肉比增加，供需两方面支持社会出栏节奏加速，且当前高库存面临价格风险较大，或“抢跑”降重去库，体重下降空间较大。从前期仔猪数据来看，6月理论出栏或小幅增减，出栏节奏的影响中短期内较大。盘面进一步走弱，现货跟随回落基差保持稳定，近月驱动仍向下，中长期则关注抛售后的做多机会。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。