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原油周报：多空分歧扩大原油先扬后抑

2025-05-23 陈栋宝城期货 xingxing+

核心观点：随着宏观因素消化，原油期货市场转向供需结构主导。OPEC+增产加剧供应压力，叠加地缘风险减弱，令油价承压。国内原油期货2507合约先扬后抑，当周累计跌幅0.75%至452.8元/桶。
关键数据：
- OPEC+增产：6月计划增产41.1万桶/日，近三个月累计增产220万桶/日，完成减产回补任务近半。
- 主要国家产量：3月OPEC产量2677.6万桶/日，沙特896.4万桶/日，伊朗333.5万桶/日；美国原油产量1339.2万桶/日，活跃钻井平台473座。
- 库存与需求：美国商业原油库存微增132.8万桶至4.43158亿桶，炼厂开工率微升至90.7%；中国4月原油进口4806.1万吨，环比下降6.51%。
- 地缘风险：也门胡塞与美军达成停火，俄乌和平谈判启动，中东地缘风险减弱。
- 持仓变化：WTI原油期货基金净多持仓周环比增9873张至185301张，Brent原油期货基金净多持仓周环比增49217张至145373张。
研究结论：美债危机风险、OPEC+增产及需求预期偏弱等因素主导后市，预计国内外原油期货价格维持震荡偏弱走势。

原油周报：多空分歧扩大原油先扬后抑

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