核心观点
苹果期货呈现“先抑后扬”走势。当前市场好货偏少,差货居多,以质分化,各产区成交偏淡。库存低位对盘面形成支撑,但消费进入淡季后,消费驱动减弱,果农货去库压力较大,好货与差货同步承压,客商采购意愿转弱,市场情绪降温明显。短期来看,期价高位震荡偏弱,关注旧季去库与花期冻害对远月合约的影响。
供应端
- 山东产区整体交易一般,部分客商寻找性价比较高的好货,果农通货拿货积极性不高。
- 陕西产区客商多发自存货源,大企业及当地果商对性价比较高好货仍有调货。
- 甘肃产区果农货源陆续清库,剩余少量低质量货源。
- 辽宁产区剩余好货难寻,多以果农一般通货交易为主。
- 2025年苹果产量同比下降至3431.32万吨,种植面积达1735.9千公顷。
需求端
- 广东三大批发市场到车环比增加,销区走货情况一般。
- 价格方面,栖霞80#一二级片红果农货3.2-4.5元/斤,80#统货2.5-3元/斤附近。
库存分析
- 截止4月2日,全国主产区苹果冷库库存量为412.97万吨,环比减少28.82万吨,去化进度略有加快。
- 山东产区库存165.03万吨,库容比为35.49%;陕西产区库存114.18万吨,库容比为30.86%;甘肃产区库存40.03万吨,库容比为20.74%。
基差和月差
- 期现价差由负转正,截止4月10日为177元/吨,较上周上涨259元/吨。
- 4月10日,5-10价差为1469元/吨,环比下降26元/吨;5-1价差为1569元/吨,环比增加31元/吨;10-1价差区间波动为主,截止4月10日为100元/吨。
市场概述
清明节备货小高峰,成交情况不及市场预期,呈现旺季不旺特点,产区交易清淡。资金面、持仓与成交回升,多空分歧加剧。节后需求下滑,好货与差货同步承压,客商采购意愿转弱,市场情绪降温明显。
策略
- 单边:05合约多单择机止盈离场。
- 套利:5-10正套。
未来市场展望
- Q1:低库存托底,节后消费回落,库存低位,关注清库节奏、销区走货、替代水果冲击,3月下旬开花预期发酵。
- Q2:交割逻辑主导,消费淡季,高价抑制,5月交割果稀缺,6月坐果关键期。
- Q3:新季预期主导,市场普遍认为26年丰产,关注7-8月天气(高温、降雨)。
- Q4:产量落地,新季集中上市,节日消费(圣诞、元旦)。