核心观点与关键数据
- 市场状态：塑料市场处于震荡下行状态，期货合约减仓震荡下行，PE现货市场多数下跌。
- 供应端：新增中天合创LDPE等检修装置，塑料开工率下降至82%左右，处于中性偏低水平；新增产能山东新时代线性、惠州埃克森美孚一期线性新近投产，但下游需求尚未完全恢复。
- 需求端：PE下游开工率环比上升0.13个百分点至39.39%，农膜原料库存和农膜订单继续下降，农膜进入淡季，包装膜订单略有回升，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。
- 库存与价格：石化库存处于近年同期偏低水平，但近期工作日去库放缓；布伦特原油07合约下跌至64美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于870美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于780美元/吨。
- 外部因素：美国加征关税不利于塑料下游制品出口，聚乙烯上游乙烷进口受限；OPEC+增产步伐加快，原油价格下跌。
研究结论
- 市场预期：中美贸易谈判提振市场情绪，下游开工有所上升，现货交投活跃，市场预期订单好转，但近日随着宏观情绪消化，下游观望增加，石化去库放缓。
- 未来趋势：预计塑料转为震荡运行。
期现行情
- 期货：塑料2509合约减仓震荡下行，收盘于7085元/吨，跌幅1.43%，持仓量减少42手至515936手。
- 现货：PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-100至+0元/吨之间；LLDPE报7220-7780元/吨，LDPE报8930-9700元/吨，HDPE报7500-8160元/吨。
