核心观点与关键数据
- 行情分析：塑料市场震荡下行，主要受供应端新增检修、需求端农膜旺季订单累积但不及预期、成本端原油价格反弹以及宏观政策影响。
- 开工率：塑料开工率下降至86.5%，处于中性水平；PE下游开工率环比上升0.83个百分点至45.75%，农膜订单和原料库存增加，但整体仍偏低。
- 库存与价格：石化库存处于近年同期中性水平，减仓震荡；期货塑料2601合约收盘6985元/吨，持仓量减少4375手；现货PE涨跌互现，LLDPE报6910-7470元/吨，LDPE报9070-9930元/吨，HDPE报7260-8090元/吨。
- 成本端：原油价格低位反弹，乙烯价格持平。
- 宏观政策：塑料产业反内卷政策尚未落地，但老旧装置淘汰和产能过剩问题仍是长期影响。
研究结论
- 塑料市场短期反弹动力不足，预计仍以偏弱震荡为主。
- 需求端农膜旺季成色不及预期，下游采购意愿阶段性减弱。
- 宏观政策对产能过剩问题的解决将影响后续行情。
