塑料日报：震荡下行

塑料日报：震荡下行 发布日期：2025年10月28 【行情分析】 10月28日，新增中原石化全密度等检修装置，塑料开工率下跌至86.5%左右，目前开工率处于中性水平。PE下游开工率环比上升0.83个百分点至45.75%，农膜进入旺季，国庆节后，农膜订单和农膜原料库存继续增加，只是相较往年仍偏低，包装膜订单小幅增加，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。今年国庆石化累库幅度与往年类似，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，美国制裁俄罗斯重要石油公司，美国与委内瑞拉军事对峙升级，中美在马来西亚经贸磋商就出口管制、对等关税暂停延期等议题形成了初步共识，原油价格低位反弹幅度较大。供应上，新增产能50万吨/年的埃克森美孚（惠州）LDPE试开车，80万吨/年的中石油广西石化近期投产。塑料开工率略有下降。农膜进入旺季，后续需求将进一步提升，农膜企业持续备货，订单逐步积累，开工情况略有改善，或将带来一定提振，只是目前旺季成色不及预期，国庆节后备货需求阶段性减弱，下游企业采购意愿不足。塑料产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情。近期成本上涨和宏观转暖推动塑料反弹，但塑料自身上涨动力不足，预计塑料仍以偏弱震荡为主。 【期现行情】 期货方面： 塑料2601合约减仓震荡下行，最低价6975元/吨，最高价7035元/吨，最终收盘于6985元/吨，在60日均线下方，跌幅0.20%。持仓量减少4375手至519487手。 现货方面： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-50至+50元/吨之间，LLDPE报6910-7470元/吨，LDPE报9070-9930元/吨，HDPE报7260-8090元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，10月28日，新增中原石化全密度等检修装置，塑料开工率下跌至86.5%左右，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至10月24日当周，PE下游开工率环比上升0.83个百分点至45.75%，农膜进入旺季，国庆节后，农膜订单和农膜原料库存继续增加，只是相较往年仍偏低，包装膜订单小幅增加，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。 周二石化早库环比减少3万吨至72万吨，较去年同期低了3.5万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至64美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于755美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于765美元/吨。 冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167 注:本报告中有关现货市场的资讯与行情信息，来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。