南华有色金属（铝&氧化铝）周报

——沪铝矛盾尚未显现揭婷（从业资格证号：F03114103）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2025年5月25日周涨跌幅 周涨跌 氧化铝期现回顾氧化铝期货主力合约收盘价和持仓量source：同花顺,南华研究元/吨3000400050006000 1、5月20日周二，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，中国1年期贷款市场报价利率（LPR）最新报3.00%，上次为3.10%；5年期LPR报3.50%，上次为3.60%。1、5月22日标普全球公布的数据显示，美国5月Markit制造业、服务业、综合PMI初值均好于预期，且录得扩张。受新订单推动，美国5月Markit制造业PMI初值52.3，创三个月新高，预期49.9，前值50.2；服务业PMI初值52.3，创下两个月新高，预期51，前值50.8；综合PMI初值52.1，预期50.3，前值50.6。氧化铝主要地区价差source：SMM,同花顺,南华研究元/吨氧化铝山西新疆价差21/12-600-500-400-300-200氧化铝交割无风险套利利润source：SMM,南华研究元/吨氧化铝山西交新疆利润23/08-1500-1000-5000500国内铝土矿分省份月度产量source：SMM,南华研究万吨山西21/12100200300400 二、宏观环境国内国外三、上游供给铝土矿产量铝土矿进口中国铝土矿月度库存季节性source：SMM,南华研究万吨202103/0105/0130003500400045005000 202220232024202507/0109/0111/01河南广西贵州云南22/1223/12 24/12 氧化铝产量与开工率 氧化铝进口电解铝产量氧化铝月度进口量季节性source：SMM,南华研究万吨03/010204060氧化铝进口盈亏.source：Wind元/吨-2000-10000 电解铝进口四、下游需求出货情况中国电解铝月度净进口季节性source：SMM,南华研究万吨03/01-10010203040保税区（沪粤）铝锭库存季节性source：SMM,南华研究吨25,00050,00075,000100,000 source：SMM,南华研究,同花顺20232024202507/0108/0109/01 铝加工品产量龙头企业周度开工率铝棒周度产量季节性source：南华研究万吨20212022202505/01253035铝板月度产量季节性source：南华研究万吨202305/018090100110120 行业平均月度开工率下游月度PMI建筑铝型材月度开工率季节性source：SMM,南华研究%20212022202504/0107/014060铝箔月度开工率季节性source：SMM,南华研究%20212022202504/0107/0160708090 铝材出口终端需求－地产未锻造的铝及铝材当月出口量季节性source：同花顺,南华研究万吨/月2021202504/01204060中国铝型材月度出口量季节性source：SMM,南华研究万吨03/01468101214 终端需求－汽车终端需求－电力电网汽车产量当月值季节性source：同花顺,南华研究万辆202103/0105/0150100150200250300乘用车当周日均批发销量季节性source：同花顺,南华研究辆202150,000100,000150,000200,000 五、库存铝土矿库存氧化铝库存中国铝土矿月度库存季节性source：SMM,南华研究万吨03/0130003500400045005000河南铝土矿月度库存季节性source：SMM,南华研究万吨03/010100200300400500 电解铝库存铝棒库存LME铝库存季节性source：同花顺,南华研究万吨20212025050100150200250中国电解铝社会库存季节性source：SMM,南华研究万吨20212025255075100125150 六、成本利润氧化铝成本国内铝土矿价格source：SMM,南华研究元/吨低品铝矿(山西)低品铝矿(河南)21/1220030040050060070032%离子膜液碱折百价source：SMM,南华研究元/吨32%离子膜液碱-山东32%离子膜烧碱-广西21/12200040006000 初段加工环节加工费φ120铝棒加工费source：南华研究,SMM元/吨φ120铝棒(临沂)φ120铝棒(广东)22/0622/1202505007501000铝铸轧卷加工费source：SMM,南华研究元/吨21/0675010001250