一周简评-白糖（20250524)

行情复盘

• 本周SR509合约周收盘价5833元/吨，周跌幅0.38%；SR601合约周收盘5693元/吨，周跌幅0.52%。

重要资讯

1. 外盘糖价：ICE原糖7月合约收报17.38美分/磅，周跌幅0.18%；伦白糖487.4美元/吨，周跌幅0.75%。
2. 基差与价差：白糖基差235元/吨，较上周+6元/吨；5-9价差134元/吨，较上周-2元/吨。
3. 国内进口：2025年4月进口糖浆和预混粉共计8.54万吨（2106.90项下4.19万吨）。
4. 巴西装运：截至5月21日，巴西港口等待装运食糖船只79艘，数量314.74万吨，环比减少10.57%。
5. 国内产量：2025年4月成品糖产量60.3万吨，同比下降2.1%；1-4月累计866.6万吨，同比增长3.1%。
6. 进口利润：巴西配额内进口利润4616元/吨，配额外376元/吨；泰国配额内1687元/吨，配额外390元/吨。

市场逻辑

• 外盘：原糖整体偏弱，虽短暂反弹但再度下跌，缺乏利好驱动。印度下调消费预期及全球经济衰退担忧压制市场。关注17美分/磅支撑及下周UNICA报告。
• 内盘：郑糖震荡运行，云南糖厂收榨标志2024/25榨季结束。国内糖价受高产销率和低库存支撑，短期较原糖抗跌。预计区间震荡，关注巴西双周报告。

交易策略

• SR509合约预计区间5800-6000元/吨，关注外盘影响。
• SR9-1正套逢低买入。

风险提示

• 信息来源公开资料，准确性不保证，建议仅供参考，投资风险自担。