一周简评-红枣（20250524)

市场行情与数据

• CJ509和CJ601合约价格：本周分别收于8980元/吨和9910元/吨，周跌幅分别为1.21%和1.15%。
• 物理库存在：36家样本点物理库存在10668吨，环比增加0.76%，同比增加67.60%。
• 市场到货量：广东如意坊市场日均到货3车，河北崔尔庄市场日均到货105车，均较上周略有减少或持平。
• 市场价格：各区域枣价基本稳定，如广东超特12.60-13.50元/公斤，河北特级10.50-11.50元/公斤。
• 仓单变化：郑商所红枣仓单减少49张至8844张。
• 产区成本：新疆灰枣收购均价5.33元/公斤，阿克苏到沧运费400元/吨，毛利润1.32元/公斤。

市场逻辑分析

• 供应端：新疆主产区枣树长势正常，预计月底进入环割坐果阶段，短期天气影响有限。
• 需求端：端午备货需求消退，销区市场走缓，气温升高或进一步抑制消费意愿，终端需求进入淡季。
• 库存压力：疆内货源持续外销，样本库存处于高位，且交割规则变化加剧库存压力。
• 价格驱动：基本面无明显矛盾，但供需两端均缺乏利好，枣价短期内难有突破动力，预计维持震荡偏弱。

交易策略建议

• 短期策略：主力合约活动区间预计8800-9250元/吨，逢高沽空为主，可关注9-1反套机会。
• 风险提示：市场风险需自行承担，公司可能发布与报告意见不一致的其他报告。