商品研究晨报-农产品

12244678101112 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：产地风险仍存，震荡探底豆油：豆系驱动偏弱，区间震荡【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差期货现货基差资料来源：同花顺iFinD，Wind，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】周四，共和党控制的美国众议院以微弱优势通过一项全面的税收和支出法案，该法案将落实特朗普的大部分政策议程，并使美国背负数万亿美元债务。特朗普所谓的“美丽大法案”以215-214票通过，众议2025年5月23日 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）元/吨7,994-1.36%8,046元/吨7,760-0.69%7,778元/吨9,405-0.37%9,418林吉特/吨3,821-1.93%3,851美分/磅49.14-1.38%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓手621,11413,801381,976手332,62286,603587,480手386,50279,717333,160单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨前 一 交 易 日前 两 交 易 日12-62001991,4111,336-234-2902616320现 货 基 差-70-20-5556现 货 价 格9,42097515价 格 变 动8,550-508,080 涨 跌 幅0.65%0.23%0.14%0.81%持 仓 变 动-16,215-8,898-10,213 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分2院所有民主党议员和两名共和党议员投反对票，另一名共和党议员“弃权”。该法案现在将提交参议院（共和党拥有53席比47席的多数优势），参议院预计要到6月初才会审议该法案。参议院共和党高层表示，参议院可能在通过前对法案作出重大修改。USDA最新干旱报告显示，截至5月20日当周，约16%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为17%，去年同期为6%。约22%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为22%，去年同期为10%。约8%的美国棉花种植区域受到干旱影响，此前一周为8%，去年同期为6%。国际谷物理事会（IGC）最新月报显示，维持2025/26年度全球大豆产量4.28亿吨不变，贸易量增加200万吨至1.83亿吨，消费量增加200万吨至4.29亿吨；结转库存减少200万吨至8100万吨。加拿大农业及农业食品部(Agriculture and Aar-Food Canada)在5月供需报告中称，2024/25年度加皇大油菜籽出口量至少将比之前的预估高出100万吨，但年未库存预估维持不变。在5月21日发布的报告中，AAFC将2024/25年度油菜籽出口量预估上调至850万吨，因当前市场年度只剩下两个多月，油菜籽出口量已经超过了之前预估的750万吨。不过，AAFC维持对2024/25年度年末库存预估在130万吨不变。尽管国内压榨预测有所调整，但2025/26年度新作油菜籽结转库存预估维持在200万吨不变。【趋势强度】棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。3 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：隔夜美豆收涨，连粕反弹震荡豆一：现货稳定，盘面仍震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】DCE豆一2507（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆07（美分/蒲）CBOT豆粕07（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）期货现货附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据2025年05月23日 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4194-12（-0.29%）4204+0（+0.00%）2939+31（+1.07%）2944+12（+0.41%）1067.75+6.0（+0.57%）298.5+4.8（+1.63%）na豆粕（43%）2930～2960，较昨-20至+20；现货基差M2509+50，较昨持平；6月M2509-20/+10，持平；6-7月M2509-60/-30，持平；7月M2509-60，持平；7-8月M2509-30，持平；7-9月M2509-30/+10，持平；8-9月M2509+10/+20/+60，持平;10-11月M2601+120/+130，持平；10-1月M2601+120/+150/+160/+170,持平；2026年4-5月M2601-130，持平；2026年5-7月M2605+50，持平；2900（泰州汇福）；泰州某厂：7-9月M2509+0，较昨-20；10-11月M2601+150，持平;2026年4-5月M2601-100；2026年5-7月M2605+60；张家港达孚：现货M2509-40；6-9月M2509-50；2026年5-7月M2605+50；南京邦基：8-9月M2509+20，持平；10-1月M2601+150，持平；东莞富之源：2900，较昨持平；东莞达孚：5月现货：M2509-30，限量出售；防城港大海：7-9月M2509+0；10-11月M2601+150；2026年4-5月M2601-100；5-7月M2605+60；为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）na34.2712.6510.06 请务必阅读正文之后的免责条款部分25月22日CBOT大豆日评：出口需求稳健，春播耽搁，大豆上涨。北京德润林2025年5月23日消息：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘温和上涨，主要原因是美国大豆出口销售稳健，中西部降雨放慢大豆播种。因阵亡将士纪念日，美国市场将于下周一休市，节前大盘呈现技术性调整趋势，仓位调整活跃。美国中西部地区部分地区的种植进展缓慢，尤其是东部地区的降雨造成延迟，这一因素为大豆期价提供一定支撑。分析师指出，若中西部天气持续多雨，将进一步推迟大豆播种进度，从而为价格筑底提供支撑。巴西方面也释放利多信号。巴西农业部门宣布启动为期28天的禽流感观察期，旨在向全球证明其家禽养殖体系无疫，这或有利于保障未来豆粕出口渠道，间接提振大豆市场情绪。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2260-2280元/吨（新作挂牌），水分14.5%，集装箱集港2310-2350元/吨；广东蛇口散船2350-2370元/吨，集装箱新作报价2420-2440元/吨（呕吐1000ppb以内）；东北企业玉米价格相对稳定，黑龙江深加工干粮收购2160-2220元/吨，吉林深加工玉米主流收购2200-2240元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2180-2300元/吨；华北玉米价格涨跌10-20元/吨之间，山东深加工2380-2480元/吨，禽料玉米2460元/吨，猪料玉米2480-2500元/吨，河南2420-2480元/吨，河北2310-2480元/吨。广东阿根廷高粱（散）6月-7月船期报价2200元/吨；7-8月船期进口大麦（非俄乌）预售2160元/吨。【趋势强度】玉米趋势强度：03东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格元/吨C2507C2509C2507C2509玉米全市场玉米全市场主力07基差07-09跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年5月23日 玉米：震荡运行投资咨询从业资格号：Z0019456昨 日 收 盘 价日 涨 跌 %昨 夜 夜 盘 收 盘 价2,3290.522,3510.38昨 日 成 交成 交 变 动360,156-288,78484,496-78,682478,662-399,485昨 日 仓 单仓 单 变 化211935-100-19-22昨 日 价 差2,880昨 日 价 格na2,3702,310na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单 位夜 盘 涨 跌 %元/吨2,326-0.13元/吨2,3520.04单 位昨 日 持 仓持 仓 变 动手1,322,541-1,939手457,35615,855手2,067,91817,359单 位手单 位元/吨元/吨00价 格 变 动000 16 20250523【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：巴西压榨进度同比趋缓；USDA预计25/26榨季巴西产量增长2%；巴西4月出口155万吨，同比减少18%；截至4月底，印度24/25榨季产糖2569万吨。中国1-4月常规进口，糖浆和预拌粉进口大幅下降。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1115万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至4月底，24/25榨季全国共生产食糖1111万吨（+115万吨），全国累计销售食糖724万吨（+150万吨），累计销糖率65.2%。中国海关数据显示，中国1-4月份进口食糖28万吨（-97万吨）。国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨(前值短缺488万吨)。UNICA数据显示，截至5月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降33个百分点，累计产糖158万吨（-100万吨），累计MIX同比下降1.71个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（-580万吨）。OCSB数据显示，截至4月9日，24/25榨季泰国累计产糖1005万吨（+131万吨）。【趋势强度】白糖趋势强度：-1■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 白糖：区间震荡周小球投资咨询从业资格号：Z0001891价格同比17.38-0.3691价差（元/吨）61702015价差（元/吨）5855-8主流现货基差（元/吨）315 zhouxiaoqiu@gtjas.com价差同比134-136-42817 请务必阅读正文之后的免责条款部分棉花：震荡走势缺