市场回顾
- 贵金属市场：伦敦金回补部分跌幅，重回3200美元上方，交投于3230美元附近；伦敦银交投于32.5美元附近。沪金主力合约收涨0.53%，报755.86元/克；沪银主力合约收涨0.35%，报8133元/千克。
- 美元指数：低开低走，交投于100.37附近。
- 美债收益率：10年美债收益率重回高位，交投于4.51%附近。
- 人民币汇率：窄幅震荡，交投于7.2125附近。
重要资讯
- 关税谈判：特朗普称未来两周内可能对多国征收新关税；美国财长贝森特表示将集中讨论18个关键伙伴关系，若谈判不真诚将发送关税税率的信函。
- 美国宏观：穆迪下调美国主权信用评级至Aa1，展望调整为“稳定”；密歇根大学消费者信心指数初值50.8，一年期通胀率预期创1981年以来最高，达7.3%。
- 美联储观点：博斯蒂克预计今年降息一次，美国不会陷入衰退。
- 美联储观察：6月维持利率不变概率为91.7%，降息25基点概率为8.3%；7月维持利率不变概率为63.2%，累计降息25基点概率为34.2%，50基点概率为2.6%。市场押注9月、10月各降息1次。
- 地缘冲突：俄乌谈判仅持续两小时，俄方要求乌方撤军停火，乌方称条件“不可接受”；中东：哈马斯与以色列举行新一轮加沙停火谈判，内塔尼亚胡称谈判包括“结束战争的框架”。
逻辑分析
- 穆迪下调美国主权信用评级反映美国债务和赤字问题，特朗普关税威胁表明摩擦危机仍在，市场担忧通胀反弹、消费信心不足，美元指数震荡，贵金属上方压力减轻。
- 未来美国关税和经济走向仍存不确定性，贵金属下方支撑或存在。
交易策略
- 单边：逢低试多，轻仓为宜。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：美元指数与伦敦金、银呈负相关。
- 实际收益率与贵金属走势：实际收益率上升对贵金属不利。
- 内外盘期货走势：COMEX黄金、白银与沪金、沪银走势相近。
- 期现走势：沪金、沪银期货与现货价格走势一致。
- 内外价差：内盘黄金期货溢价，沪银对COMEX银价差收窄。
- 人民币中间价与黄金隐含汇率：人民币贬值对黄金不利。
- 金银比：上期所、COMEX金银比呈上升趋势。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF净持仓下降。
- 期货持仓量：黄金、白银期货持仓量持续增加。
- 期货库存：沪金、沪银库存下降。
- 成交量：沪金、沪银期货成交量增加。
- TD数据：黄金、白银TD递延费收窄，交收量增加。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：10年美债收益率上升，盈亏平衡通胀率创历史新高。
结论
贵金属市场受美元指数震荡、美国关税和经济不确定性影响，短期支撑存在，建议逢低试多。地缘冲突和美联储政策仍是关键关注点。
