煤化工策略日报

作者： 摘要●甲醇【市场逻辑】煤价调整，成本端回落，装置检修不集中，甲醇供应弱稳，下游需求跟进滞缓，随着进口货源流入，市场或缓慢累库。【交易策略】供需缺乏驱动，甲醇尚未打破区间震荡走势，情绪释放过后，期价上行承压，压力关注2300-2330附近承压，区间下沿附近存在支撑。●PVC【市场逻辑】成本端低位波动，企业检修略增，PVC供应弱稳，而内需持续疲弱，市场去库缓慢。【交易策略】基本面依旧低迷，情绪过后PVC走势仍偏弱，上方4930-4950附近存在压力，操作上可考虑反弹试空，下方支撑暂时关注4750-4760附近。●尿素【市场逻辑】日产居高不下，尿素货源供应充裕，下游刚需为主，企业库存略降。【交易策略】5月份为传统需求旺季，但部分新增产能释放，尿素供需偏宽松，短期重心仍存上探可能，关注能否向上突破1900-1930压力位，低位多单可适量止盈。●烧碱【市场逻辑】装置检修较多，烧碱供应存在收紧预期，但下游需求不济，刚需跟进不足，厂库库存仍偏高。【交易策略】供需均走弱，烧碱上行驱动不足，上方2580-2600附近承压，多单可逢高减持，下方2480-2500附近存在支撑。 目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：32%离子膜碱市场价.....................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存.............................................................................................................................................................................8图