生猪
- 日内观点：偏弱运行
- 中期观点：宽幅震荡
- 参考策略：卖出虚值看跌期权
- 核心逻辑：
- 供应：生猪出栏均重高位（124.12kg），养殖端倾向出栏大体重猪，未来可能集中出栏，需关注出栏均重变化。
- 需求：冻品库容率微增（17.28%），需求疲软，屠宰端分割入库增加，猪价底部或受支撑。
- 综合：供强需弱格局持续，短期猪价下移，二育或择机入场提供底部支撑。
- 盘面：关注09合约底部支撑（13500-13600），若跌破可做多；养殖端建议卖出虚值期权或累销产品。
白糖
- 日内观点：（5800，5930）区间震荡
- 中期观点：近强远弱
- 参考策略：卖出虚值看跌期权
- 核心逻辑：
- 国际：ISO报告预计2024/25榨季全球短缺547万吨（最高水平），主产国增产预期（巴西、泰国）。
- 国内：2024/25榨季增产兑现，去库加快，4月进口13万吨（同比增8万吨），进口利润空间打开。
- 综合：短期内外糖共振回落，中长期主产国增产限制上涨，糖价底部支撑较强，近强远弱。
原油
- 日内观点：短期受支撑
- 中期观点：承压运行
- 参考策略：卖出SC原油虚值看跌期权
- 核心逻辑：
- 供应：OPEC+增产与减产补偿抵消，伊核协议可能增加40万桶/日供应，委内瑞拉产量下滑，美国产量增长动能不足。
- 需求：北半球需求季节性回升（汽油需求增7.7万桶/日），美国炼厂开工回升（90.2%），国内炼厂开工偏低（主营72.46%，地方59.91%）。
- 库存：美国原油库存增加，但汽油及馏分油库存下降，全球库存偏低。
- 综合：贸易紧张局势缓解支撑油价，但上升空间有限，特朗普关税政策及OPEC+增产策略限制上涨，关注伊核协议、夏季消费旺季。
PVC
- 日内观点：偏弱运行
- 中期观点：大幅上涨的驱动力有限
- 参考策略：前期空单继续持有
- 核心逻辑：
- 成本：内蒙古电石价格持平（2550元/吨），开工不稳定。
- 供应：检修装置恢复，供应重回高位，6-7月新装置投产。
- 需求：价格触底回升提振采购（预售订单增21.31%），中美关税缓和利好出口。
- 库存：库存去化（39.71万吨，环比降3.1%）。
- 综合：中美贸易缓和利好出口，但供需面仍利空，期价承压。
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