黑色金属周报-铁矿 铁水高位回落 矿价反弹驱动减弱

黑色金属周报-铁矿 铁水高位回落矿价反弹驱动减弱 2025年5月19日 铁水高位回落矿价反弹驱动减弱 上周铁矿现货价格小幅波动。具体来看，卡粉（+3），PB粉（-4），BRBF（+1），金布巴（-3），超特粉（+3），mac（-1）。块矿方面，PB块（+3），纽曼块（-3），乌克兰/俄罗斯造球精粉（-4）。普氏62%指数方面，截止5月16日，普氏指数收于101.1美元，周环比回升2.5美元，目前按汇率7.2折算人民币大致在847.5元左右。仓单方面，截止5月16日，最优交割品为NM粉，目前最新报价在758元/吨左右，折算仓单（厂库）为783元/吨左右，09铁矿贴水现货，除NM粉之外，次优交割品为brbf粉(787)。 库存方面：中国47港铁矿石库存环比去库，低于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量14746.99万吨，环比去库18万吨,较年初去库863万吨,比去年同期库存低759万吨。本期港口库存表现为去库的主要原因是，周期内港口卸货入库总量低于出库总量。下期从卸货端考虑，到港小幅回落；从需求端考虑，目前铁水维持高位，日均疏港量小幅增加，下周预计整体卸货入库量或将高于出库量。综合预测，下期47港港口库存或将小幅累库。 供应方面： 发运：本期全球铁矿石发运总量3347.8万吨，环比增加318.8万吨。2025年05月12日-05月18日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2706.1万吨，环比增加283.6万吨。澳洲发运量1827.8万吨，环比增加30.6万吨，其中澳洲发往中国的量1579.0万吨，环比减少14.8万吨。巴西发运量878.3万吨，环比增加253.1万吨。 到港：2025年05月12日-05月18日中国47港到港总量2280.4万吨，环比减少289.6万吨；中国45港到港总量2271.3万吨，环比减少83.3万吨；北方六港到港总量1057.8万吨，环比减少203.6万吨。 铁水高位回落矿价反弹驱动减弱 需求端：本周247样本钢厂日均铁水产量出现减量。247样本钢厂铁水日均产量为244.77万吨/天，环比上周减0.87万吨/天，较年初增20.4万吨/天，同比增7.9万吨/天。本期新增1座高炉复产，4座高炉检修，高炉复产主要由于常规检修结束后正常复产，检修的高炉主要分布在江西、河北、江苏、湖北地区，主要因高炉长期满负荷运行之后，进行常规检修，均属于原计划检修:同时，随着近期成材价格的反弹，盈利的钢厂个数增加。根据高炉停复产计划，下期铁水环比小幅增加。 截至5月16日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3087元，点对点利润123元左右，热卷长流程现金含税利润103元左右。电炉端，华东（富宝口径）平电电炉成本在3327元左右，谷电成本在3171左右，华东螺纹平电利润-147元左右，谷电利润+9元。 结论：从基本面来看，目前供应保持较高水平，需求方面，本期铁水产量环比下降，淡季将至，成材端需求面临收缩压力，后期存在下行预期，短线基差修复后，反弹动力有所减弱，上方压力可参考90（723）-95（764）美金，注意节奏，谨慎操作。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 钢厂烧结粉矿库存 247家钢厂进口矿库存&日耗 巴西铁矿石发货量 四大矿山铁矿石发货量 四大矿山铁矿石发货量 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 免责声明 •免责声明：宏源期货具有投资咨询业务资格，本服务产品分析及建议所依据的信息均来源于公开资料及调研数据。但宏源期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。投资者在委托宏源期货提供期货交易咨询服务时，应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳本公司提供的咨询建议，本公司不作获利或不受损失的保证，不以任何方式承担投资损失。本服务产品版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。投资有风险，入市需谨慎。 •风险提示：期市有风险，投资需谨慎。 研究所白净010-82292661baijing@swhysc.com 谢谢！