黑色金属—铁矿：铁水产量回升至年内高位 铁矿反弹修复基差

铁水产量回升至年内高位铁矿反弹修复基差 2023年8月21日 研究所白净F03097282，Z0018999010-82292661 铁矿：铁水产量回升至年内高位铁矿反弹修复基差 上周铁矿现货价格反弹，主流粉矿反弹幅度在0-25元不等。具体来看，卡粉涨9元，PB粉涨21元，BRBF涨16元，金布巴涨13元，超特粉涨9元，杨迪涨11元。块矿方面，PB块涨15元，纽曼块涨15元，乌克兰/俄罗斯造球精粉环比持平。普氏62%指数方面，价格从105.1反弹至109.35美元，回升4.25美金，目前按汇率7.28折算人民币大致在921.5元左右。仓单方面，截止8月18日最优交割品为mac，目前最新报价在842元/吨左右，折算仓单为898元/吨左右，01铁矿贴水现货，除mac之外，次优交割品为IOC6。 库存方面：本期Mysteel统计中国45港铁矿石库存小幅累库。截止8月18日，45港铁矿石库存总量12050.99万吨，周环比累库105.08万吨，比今年年初库存低1079.5万吨，比去年同期库存低1837.2万吨。本周港存回升，主因受台风影响消除后铁矿石到港量大幅增加，需求端由于目前粗钢平控并未落地，铁水产量回升至年内高位，叠加疏港量环比增加，综合来看，由于供应增幅要明显大于需求，所以港存小累积。下期预计到港量以及港口卸货量将会出现回落。另外，主要注意的是，在平控预期未兑现前，铁水产量预计会继续高位运行，所以综合预计下期港口库存或维持小幅波动走势。 供应方面： 发运：上期全球铁矿石发运量回升，本期值为2957.1万吨，环比增加124.2万吨。具体来看，本周除力拓外，其余四大矿山均有增量，非主流矿发运环比下降。数据方面，本期澳洲巴西铁矿发运总量2579.1万吨，环比回升298.3万吨，澳洲发运总量1774.2万吨，环比回升86.1万吨，巴西发运总量804.9万吨，环比回升212.2万吨，非主流矿378万吨，环比下降174.1万吨。 到港：本期中国到港量大幅回落，45港到港总量2237.5万吨，周度环比下降943.4万吨，其中澳洲到港1376.4万吨，环比下降576.3万吨，巴西到港545.5万吨，环比回落338.7万吨，非主流到港315.6万吨，环比下降28.3万吨。 铁矿：铁水产量回升至年内高位铁矿反弹修复基差 需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.09%，环比上周增加0.29个百分点，同比去年增加6.19个百分点；高炉炼铁产能利用率91.79%，环比增加0.76个百分点，同比增加7.90个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比下降2.60个百分点，同比下降3.90个百分点；日均铁水产量245.62万吨，环比增加2.02万吨，同比增加19.84万吨。 钢厂利润方面，截至8月18日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3746.5元，点对点利润-16.5元左右，热卷长流程现金含税利润53.5元左右。电炉端，延续亏损状态，华东平电电炉成本（理计）在3870元左右，谷电成本在3688左右，华东三线螺纹平电利润-230元左右，谷电利润-47元。 从基本面来看，本期铁水产量持回升至年内较高水平，粗钢降产政策预期反复，致铁矿价格反弹修复贴水。需求端虽然表现坚挺，但钢厂并未有补库操作，整体库存维持低位运行，当前长流程企业点对点利润压缩至亏损状态，原料继续反弹动能将减弱，预计01合约在80-100美金区间波动。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 铁矿石跨期 溢价指数 品牌溢价（折扣）及库存 钢厂烧结粉矿库存 港口库存-分矿种 铁矿石进口数量 澳洲铁矿石发货量 铁矿石-到港量 海运费 国产矿产量（推算） 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 生铁产量 全球生铁产量 免责声明 •免责声明：宏源期货具有投资咨询业务资格，本服务产品分析及建议所依据的信息均来源于公开资料及调研数据。但宏源期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。投资者在委托宏源期货提供期货交易咨询服务时，应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳本公司提供的咨询建议，本公司不作获利或不受损失的保证，不以任何方式承担投资损失。本服务产品版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。投资有风险，入市需谨慎。•风险提示：期市有风险，投资需谨慎。