农产品月度策略跟踪（第4期）
方慧玲首席分析师(棉花&糖)从业资格号：F3039861投资咨询号：Z0010565Tel:8621-63325888-2737Email:huiling.fang@orientfutures.com黄玉萍资深分析师（油籽&豆菜粕）从业资格号:F3079233投资咨询号：Z0015897Tel:8621-63325888-3907Email:yuping.hang@orientfutures.com吴冰心高级分析师（生猪&鸡蛋&原木）从业资格号:F03087442投资咨询号：Z0019498Tel:8621-63325888-4192Email:bingxin.wu@orientfutures.com杨云兰高级分析师（玉米&玉米淀粉）从业资格号:F03107631投资咨询号：Z0021468Tel:8621-63325888-4192Email:yunlan.yang@orientfutures.com联系人李兆聪分析师（油脂）从业资格号:F03117868Tel:8621-63325888-4192Email:zhaocong.li@orientfutures.com 目录1、上期策略回顾.....................................................................................................................................................................................42、本期策略推荐.....................................................................................................................................................................................52.1、单边策略...........................................................................................................................................................................................52.2、套利策略...........................................................................................................................................................................................52.3、推荐策略逻辑详述及相关指标跟踪...........................................................................................................................................52.3.1、油脂板块...................................................................................................................................................................................52.3.2、玉米板块...................................................................................................................................................................................63、农产品品种间强弱排序....................................................................................................................................................................83.1、农产品各主要品种观点.................................................................................................................................................................83.2、主要指标跟踪................................................................................................................................................................................123.2.1、资金面动态.............................................................................................................................................................................123.2.2、各品种基差及基差率（2025年5月14日）..................................................................................................................123.2.3、农产品期货强弱排序及多空配置策略.............................................................................................................................134、风险提示............................................................................................................................................................................................14 2期货研究报告 图表目录图表1：过去一个月农产品期货品种主力合约涨跌幅情况..........................................................................................................4图表2：美豆油-BMD马棕价差修复...........................................................................................................................................6图表3：国际豆棕FOB价差回归正值.........................................................................................................................................6图表4：印度棕榈油库存处于低位...............................................................................................................................................6图表5：国内棕榈油库存偏低......................................................................................................................................................6图表6：深加工企业玉米库存消费比...........................................................................................................................................7图表7：饲料企业玉米库存天数.................................................................................................................................................7图表8：大麦、高粱、玉米、小麦月度进口量合计......................................................................................................................8图表9：小麦替代玉米优势价差..................................................................................................................................................8图表10：过去一个月期货版块间资金流动情况........................................................................................................................12图表11：过去一个月农产品各品种间资金流动情况.................................................................................................................12图表12：国内农产品主力合约基差率排序................................................................................................................................13 3期货研究报告 1、上期策略回顾生猪：上期策略中推荐了“关注9月合约超涨后沽空机会，建议止盈位14100-14200元/吨、止损位14800-14900元/吨”。空LH的策略继续表现良好，从高位14500元/吨上方一路跌破14000元/吨，现阶段在13800-14000元/吨区间震荡。短期
