核心观点与关键数据
- 塑料市场震荡下行：当前塑料市场呈现震荡下行趋势，期货合约减仓震荡下行，跌幅1.17%，收盘于7236元/吨，持仓量减少9489手至518090手。
- 供应端：裕龙石化1线HDPE等检修装置重启，塑料开工率上涨至85%左右，处于中性水平；新增产能山东新时代线性、惠州埃克森美孚一期线性新近投产，但榆林化工等检修装置计划开车，供应端整体压力不大。
- 需求端：PE下游开工率环比上升0.57个百分点至39.26%，农膜原料库存和订单下降，农膜进入淡季，包装膜订单有所回升，但整体下游开工仍处于近年同期偏低位水平。
- 库存情况：周五石化早库环比下降0.5万吨至78.5万吨，较去年同期低7.5万吨，累库幅度较大但库存仍处于近年同期偏低水平。
- 原料端：布伦特原油07合约下跌至64美元/桶，乙烯价格保持稳定，东北亚乙烯价格870美元/吨，东南亚乙烯价格780美元/吨。
研究结论
- 市场情绪提振：中美贸易谈判提振市场情绪，现货交投活跃，市场预期订单好转。
- 短期反弹预期：尽管供应端存在压力，但下游需求逐步恢复且库存偏低，预计塑料短期小幅反弹。
- 长期展望：美国加征关税不利于下游制品出口，乙烷进口受限；伊朗核协议或签署，OPEC+增产加快，原油价格下跌，均对塑料市场形成利空影响。
