铸造铝合金期货合约（征求意见稿）解读

25/01 1铸造铝合金期货合约文本铸造铝合金期货即将于上海期货交易所上市，交易代码为“AD”。4月25日，上海期货交易所发布铸造铝合金期货征求意见稿，和合约文本来看，铸造铝合金的交易单位为10吨/手，最小变动单位为5元/吨。铸造铝合金期货合约交割月份涨停板幅度为上一个交易日结算价的3%，交易时间为上午9：00-11：30，下午11：30-15：00。铸造铝合金期货采用1-12月的连续合约，最后交易日为合约月份的第15个交易日,最后交割日为最后交易日后的第2个交易日。图表1、铸造铝合金期货合约文本交易品种交易单位报价单位最小变动价位涨跌停板幅度交易时间上午9:00 ~ 11:30，下午13:30 ~15:00和交易所规定的其他交易时间最后交易日合约月份的15日（遇国家法定节假日顺延，春节月份等最后交易日交易所可另行调整并通知）交割日期交割品级交割地点最低交易保证金交割方式交割单位交易代码上市交易所铸造铝合金期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。铸造铝合金期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准为：图表2、保证金制度交易时间段合约挂牌之日起交割月前第一月的第一个交易日起交割月份第一个交易日起最后交易日的前二个交易日起铸造铝合金期货采用三阶段限仓。期货公司会员、非期货公司会员和客户的铸造铝合金期货合约在不同时期的限仓比例和限仓数额具体规定如下： 铸造铝合金10吨/手元（人民币）/吨5元/吨上一交易日结算价±3%最后交易日后连续二个工作日铸造铝合金锭，具体质量规定见附件交易所交割地点合约价值的5%实物交割30吨AD上海期货交易所资料来源：上期所、国贸期货研究院铸造铝合金交易保证金比例5%10%15%20%资料来源：上期所、国贸期货研究院 2铸造铝合金期货合约交割规定铸造铝合金期货合约交割品为ADC12。根据《征求意见稿》，铸造铝合金的交割品为化学成分应当符合GB/T 8733-2016中383Y.3或者JIS H 2118：2006中AD12.1的规定，且符合以下规定：（1）铅含量不高于0.1%；（2）针孔度应当符合或者优于二级；（3）夹渣量应当满足K值≤0.2；（4）铸锭断口组织应致密，不应有熔渣及夹杂物图表4、ADC12的成分组成（%）ALSiCuMgADC12余量9.6-121.5-3.5<0.3铸造铝合金期货合约采取品牌交割制度。根据《征求意见稿》，铸造铝合金期货交割商品应当是在交易所注册的生产企业生产的注册商标的商品。具体的注册品牌和升贴水标准，交易所尚未公告，后续我们讲持续跟进。铸造铝合金期货合约交割商品的规格与包装。（一）每一标准仓单的铸造铝合金，应当是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一块形、同一包装数量（捆重近似）的商品组成，并且组成每一标准仓单的铸造铝合金生产日期应当不超过连续60日，且以最早日期作为该标准仓单的生产日期。每捆重量应在700KG至1000KG。 ZnFeMnNiSn<1<1.3<0.5<0.5≤0.2资料来源：公开资料，国贸期货研究院整理 （二）到库商品中，遇有聚酯打包带断裂的捆件及散块商品，应当重新组合，用规定的打包带捆扎紧固，方可用于交割。包装费用由货主承担。（三）铸造铝合金每锭重量为6KG±1KG。（四）到库商品应覆盖塑料薄膜。生产日期在180天内进入交割仓库的铸造铝合金可制成标准仓单。铸造铝合金仓库每一标准仓单的有效期为该批次产品最早生产日期起360天以内，并且该批次产品应在最早生产日期起180天内进入交割仓库方可制成标准仓单。铸造铝合金期货合约的交割单位为30吨，交割日期为最后交易日后连续二个工作日，交割结算的基准价为该期货合约最后交易日的结算价。 重要声明分析师声明本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和意见不会发生任何变化，本报告中的信息和意见仅供参考。免责声明国贸期货有限公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。本报告由国贸期货有限公司撰写及发布。本报告中的信息均来源于公开资料或合规渠道，国贸期货力求准确、客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，国贸期货不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与国贸期货无关。本报告仅供特定客户作参考之用，国贸期货不会因接收人收到本报告而视其为国贸期货的当然客户。未经国贸期货书面授权，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权。如欲引用或转载本报告，务必联络国贸期货并获得书面许可，并需注明出处为国贸期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用或删改。如未经国贸期货授权，私自转载或者引用本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或引用者承担，国贸期货保留追究其法律责任的权利。风险提示期货市场具有潜在风险，交易者在进行期货交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议交易者应当充分深入地了解期货市场蕴含的各项风险并谨慎行事。本报告提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对交易者的任何交易建议及入市依据，交易者应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。期市有风险，投资需谨慎