南华期货碳酸锂风险管理日报

碳酸锂风险管理日报2025/5/12 戴鸿绪（投资咨询证书：Z0021819）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 二季度碳酸锂供应过剩局面不改。近期矿价持续走弱，锂矿贸易商因高库存和资金压力被迫降价出货，实际成交重心再度下移。中国动力电池产业创新联盟发布数据，4月我国动力电池装车量54.1GWh，环比下降4.3%。叠加下游压价采买，原材料库存消耗较慢，锂盐产能出清压力逐渐向矿端传导，矿价松动将让成本端继续下移，注意矿与盐的螺旋式下跌。 【利多解读】 1.随着价格不断降低，上游矿端及锂盐厂扰动概率增大。2.中美谈判获得实质性进展，提振市场信心，市场情绪有所好转。3.国内宏观政策整体偏积极，对机器人、AI企业的扶持可能会刺激电力需求增长，长周期行业依旧处于上升期。 【利空解读】 1.当前库存依旧处于累库趋势，整体相对偏高。2.锂矿未来投产预期依旧偏多，供应预期对矿价形成压制，若矿价进一步松动，碳酸锂成本坍塌对价格形成拖累。3.装车数据环比下降，需持续跟踪5月数据。4.产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后。